Рост ARPU Pinterest: Сможет ли этот импульс продлиться?

Pinterest только что опубликовал результаты за третий квартал, и показатели ARPU довольно сильные. Глобальный ARPU достиг $1.78, что выше $1.7 год назад. Но вот где становится интересно:

**Региональное распределение:**
- ARPU в Европе вырос на 31% в годовом исчислении до $1.31 ( розничный спрос на высоте )
- США/Канада выросли на 5% до $7.64 ( розничная торговля, CPG, телекоммуникации все вносят свой вклад )
- Остальной мир вырос на 44% до $0.21

Настоящая история? Pinterest делает ставку на ИИ. Визуальные поисковые запросы увеличились на 44% по сравнению с прошлым годом, и они запустили AI-ассистента для покупок, который проводит пользователей прямо от поиска до оформления заказа. Платформа по сути превратилась из красивой доски в визуальную поисковую систему.

6 месяцев назад все беспокоились о росте пользователей. А теперь? 600 миллионов активных пользователей, причем поколение Z является самым быстрорастущим сегментом.

**Хитрость:** Конкуренты тоже движутся быстро. ARPU Reddit увеличился на 41% в годовом исчислении до $5.04, а у Snap он составляет $3.16. Pinterest по-прежнему торгуется ниже отраслевой оценки (3.62x forward P/S), но прогнозы по прибыли в последнее время были снижены.

На четвертый квартал аналитики ожидают, что европейский ARPU Pinterest достигнет $1,62 с ростом на 17% (, но рост в США и Канаде может замедлиться до всего 1,4%. Вопрос: сможет ли вовлеченность, основанная на ИИ, поддерживать динамику, или она столкнется с препятствием, когда монетизация пользователей достигнет максимума?