**Пришло время чистой энергетики, но в этой волне есть неопределенности**

Ветроэнергетика, топливные элементы и возобновляемый газ стремительно развиваются. В первой половине 2025 года инвестиции в возобновляемую энергетику достигнут рекорда в 386 миллиардов долларов, что на 10% больше по сравнению с предыдущим годом. Ожидается, что к 2030 году глобальная ветроэнергетическая отрасль преодолеет второй тераваттный рубеж, и только в четвертом квартале этого года будет установлено 70 ГВт.

Но и проблем немало: резкий рост цен на ключевые компоненты, большое давление со стороны пошлин, изменения в налоговых льготах... В результате за первое полугодие этого года заказы на ветряные турбины упали на 50% по сравнению с прошлым годом, что является новым минимумом с 2020 года.

Что касается отдельных акций, то отчёт FCEL показал улучшение на 45% по сравнению с предыдущим кварталом (убыток за квартал снизился с 1,43 доллара до 0,95 доллара), выручка в 3-м квартале увеличилась на 97% по сравнению с прошлым годом. Проект OPAL по производству возобновляемого природного газа увеличил объём производства на 30% по сравнению с предыдущим кварталом, а продажи слегка возросли на 1%. Bloom Energy показала наилучшие результаты, перейдя от убытков к прибыли в 3-м квартале (увеличение по сравнению с предыдущим кварталом с -1 цента до +15 центов), выручка увеличилась на 57% по сравнению с прошлым годом.

Уровень оценки завышен, текущая цена по оценке EV/EBITDA составляет 21,93 раза, что выше, чем 18,31 раза для S&P 500. Будущие акценты все еще будут на расширении сети зарядных станций для электромобилей — в третьем квартале продажи электромобилей в США снова достигли рекорда, увеличившись на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.