Почему уран вдруг стал популярным: 5 компаний, которые воспользуются ядерным бумом в 2024 году

Уран сейчас в моде. Спотовые цены достигли 16-летнего максимума в $106/фунт в январе ( и сейчас колеблются в пределах $79-86), и дело не только в геополитике или хайпе ESG — речь идет о ИИ.

Сюжетный поворот: Microsoft только что подписала соглашение с Constellation Energy о перезапуске Three Mile Island на 20 лет, в то время как Amazon сотрудничает с Dominion Energy и Energy Northwest для обеспечения своих дата-центров маломасштабными модульными реакторами. Большие технологии внезапно увлеклись ядерной энергией, и это меняет всю цепочку поставок.

Почему сейчас? Три катализатора сошлись: (1) США запретили импорт российского урана в мае, что заставило развивать внутренние мощности; (2) Казахстанский крупнейший производитель Казатомпром снизил прогноз из-за нехватки серной кислоты — значительный дефицит поставок; (3) Прогнозы глобальной ядерной мощности требуют, чтобы производство урана на шахтах удвоилось к 2040 году, но текущий рост отстает от ожиданий.

5 крупнейших игроков ( по состоянию на 2024-11-01 ):

1. BHP ($135.5B рыночная капитализация) – Горнодобывающий гигант владеет Олимпийской дамбой в Австралии, одним из крупнейших месторождений урана в мире. Уран является побочным продуктом наряду с медью, но в первом квартале 2024 года более высокие реализованные цены добавили $100M ценности. В настоящее время оценивается расширение плавильного завода на сумму более $2B, (ожидается принятие окончательного инвестиционного решения в 2026-27). Также рассматривается ядерное движение для судоходства — игра на декарбонизацию внутри игры.

2. Cameco ($23.66B) – Чистая урановая компания. Владение 54.55% Cigar Lake (самой продуктивной шахты в мире), 70% McArthur River, 83% Key Lake — все в бассейне Атбаска, Саскачеван. В 3 квартале 2024 года наблюдался рост производства на 43% по сравнению с прошлым годом до 4.3M фунтов; выручка выросла на 75% до $721M. Также была приобретена Westinghouse Electric в ноябре 2023 года, став полным поставщиком ядерного топливного цикла. Сохранение годовых прогнозов на уровне 32-34M фунтов, несмотря на проблемы с логистикой в Казахстане.

3. NexGen Energy ($4.29B) – Игра по разведке/развитию, сосредоточенная на проекте Rook I в бассейне Атбаска. В мае потратили $250M на покупку 2.7M фунтов запасов U3O8 — ставя на дефицит поставок. Обновление технико-экономического обоснования в августе оценило капитальные расходы до начала производства в C$2.2B с “отраслевыми лидирующими” операционными затратами в C$13.86/фунт. Последние результаты бурения из восточной части коридора Паттерсон включали 17 м высокой минерализации — крупнейшая программа бурения в Атбаске в 2024 году.

4. Uranium Energy (UEC) ($3.11B) – Два проекта по добыче урана с использованием в-ситу в Вайоминге и Южном Техасе. Перезапуск Christensen Ranch в августе 2024 года; первая поставка желтого концентрата ожидается в ноябре-декабре. Также имеет огромные запасы, хранящиеся в США, и контракт с Министерством энергетики на 300 тыс. фунтов. Только что представлена экономическая оценка проекта Roughrider: $946M после налогообложения NPV.

5. Denison Mines ($1.91B) – Находится на 95% проекта Wheeler River ( deposit Phoenix + Gryphon в Саскачеване. Phoenix содержит 56.7M фунтов доказанных/вероятных запасов; нацелена на первое производство в 2027-28 годах. Также владеет 22.5% в мельнице Orano в McLean Lake ), возобновляющейся в 2025(. Сентябрьская сделка по опциону с Foremost Clean Energy открывает 10 объектов для разведки.

Настоящая история: Это не просто ностальгия по товарным циклам. Центрам обработки данных ИИ нужна стабильная базовая мощность. Государствам нужна энергетическая независимость. Минам нужно 3-5 лет для наращивания производства. Это уравнение взрывоопасно для краткосрочных премий на предложение. Вопрос 2025 года: сможет ли производство действительно догнать спрос, или уран останется в дефиците?

Подписывайтесь для более глубоких погружений в игры перехода к энергии и возможности со стороны предложения.