Центральный банк Японии в последнее время оказался в довольно затруднительном положении. Доходности государственных облигаций продолжают обновлять максимумы, а политики ломают голову, какой следующий шаг предпринять. Это создает настоящую головную боль для принятия решений по денежно-кредитной политике.

Рост доходности сигнализирует о давлении со стороны рынка, но любая агрессивная реакция может привести к непредвиденным последствиям на финансовых рынках. Это классическая ситуация «и так плохо, и так плохо», которой центральные банкиры так опасаются.

Для тех, кто следит за глобальными макроэкономическими тенденциями, это важно. То, что происходит на традиционных рынках облигаций, часто сказывается и на рисковых активах, включая криптовалюты. Когда доходности резко растут, а центральные банки колеблются, обычно следует волатильность.