Как распределение портфеля Уоррена Баффета с использованием ИИ раскрывает его инвестиционную философию

Когда Уоррен Баффет готовится уйти с поста Berkshire Hathaway после шести десятилетий лидерства, его инвестиционная книга продолжает интриговать наблюдателей за рынком. Несмотря на известное отвращение к акциям технологических компаний, примерно 27% его портфеля на сумму $320 миллиардов сейчас сосредоточено на трех компаниях, активно использующих искусственный интеллект. Это очевидное противоречие говорит нам о чем-то важном в том, как опытные инвесторы оценивают практическое применение ИИ в бизнесе по сравнению с хайпом.

Переход от скептицизма к технологиям к стратегическому принятию ИИ

На протяжении многих лет Баффет дистанцировался от высокорослых технологических компаний. Тем не менее, сегодня его крупнейшая доля — Apple с 23,9% в портфеле Berkshire — внедряет ИИ во всей своей экосистеме. С тех пор как он впервые купил акции Apple (NASDAQ: AAPL) в 2016 году, эта позиция выросла и теперь составляет почти четверть его долевых вложений.

Подход компании заметно отличается от конкурентов, стремящихся к созданию собственных моделей ИИ. Вместо разработки внутренних решений Apple сотрудничает с известными игроками, такими как OpenAI и Alphabet, якобы ежегодно выделяя $1 миллиард на индивидуальную интеграцию Gemini, которая поддерживает голосового помощника Siri. Эта стратегия аутсорсинга отражает прагматичную философию управления затратами — устройства Apple теперь обладают возможностями анализа текста с помощью ИИ, оптимизации батареи и дополненной реальности без огромных затрат на инфраструктуру, которые предпринимают другие технологические гиганты. Для инвесторов, наблюдающих за стремительным ростом расходов на ИИ в секторе, взвешенный подход Apple сигнализирует о создании устойчивой ценности.

Страхование: Где ИИ Дает Измеримые Результаты

Вторая крупная ставка Berkshire, связанная с ИИ, была сделана через Chubb (NYSE: CB), которая теперь составляет 2,5% портфеля. Инвестиционная фаза страховщика 2023-2024 годов совпала с тем, что Chubb внедрил ИИ в процессы автоматизации андеррайтинга, обработки заявлений и выявления мошенничества. В этом месяце компания запустила движок оптимизации ИИ, который предоставляет персонализированные рекомендации по полисам — инновация с ощутимым бизнес-эффектом.

Цифры подтверждают эту стратегию. Совокупное значение коэффициента Chubb за 2024 год в сфере страхования имущества и ответственности составило 86,6%, что значительно ниже среднего по отрасли значения в 96,6%. В страховании коэффициенты ниже 100% сигнализируют о прибыльности; каждое процентное значение имеет значение. Этот разрыв в эффективности демонстрирует реальную ценность ИИ в операционном улучшении, а не теоретический потенциал.

Платежи: ИИ как инфраструктура управления рисками

Visa (NYSE: V), составляя примерно 1% от активов Berkshire с момента покупки Баффетом в 2011 году, представляет собой, возможно, самую недооцененную историю успеха в области ИИ. Платежная сеть внедрила предотвращение мошенничества с помощью ИИ еще в 1993 году — почти за три десятилетия до того, как ChatGPT вызвал массовый энтузиазм. Сегодня Visa Advanced Authorization предотвращает, по оценкам, $28 миллиард в год от мошенничества благодаря анализу в реальном времени с использованием ИИ.

Компания теперь исследует агентные AI-приложения, позволяя пользователям LLM завершать транзакции, не покидая интерфейсы чата. Это ставит Visa на пересечении внедрения AI и платежной инфраструктуры — преимущество, укрепляемое её доминированием в отрасли (90% доли рынка за пределами Китая наряду с Mastercard).

Что показывает состав этого портфолио

Появление этих трех позиций в рамках выделенных $320 миллиардов долларов Berkshire отражает избирательное принятие ИИ — одно, сосредоточенное на проверенных приложениях, а не на спекулятивных технологиях. Оптимизация страховых претензий, предотвращение мошенничества и интеграция ИИ на уровне устройств представляют собой защищаемые конкурентные преимущества с ясными метриками ROI.

Эта стратегия распределения имеет значение за пределами стен Berkshire. Для инвесторов, скептически настроенных к безудержным расходам на ИИ в технологии, взвешенная концентрация Баффета подсказывает, какие компании действительно интегрировали технологию в основные бизнес-операции, а какие просто используют хайп. Apple, Chubb и Visa демонстрируют использование ИИ как инструмента повышения эффективности, а не как непроверенную ставку — различие, которое становится все более важным по мере взросления сектора.