Когда я смотрел на таблицу распределения активов GrayScale, меня поразило одно явление — те старые, когда-то очень популярные криптовалюты, такие как XRP, BCH, ZEC, LTC, ETC, XLM, сейчас демонстрируют очень схожие модели поведения. Я не говорю о так называемых «воздухоподобных» монетах, а о тех проектах, которые действительно оставили след в истории крипторынка. Несколько лет назад любой из них мог вызвать ажиотаж у розничных инвесторов, но сейчас? Глубокое исследование выявило три общих признака.

Самый очевидный — это эти данные: их максимумы во время бычьего рынка 2021 года не смогли превзойти исторический максимум 2017 года. Представьте, как в 2021 году волна подняла множество мелких монет, даже Биткойн обновлял исторические рекорды, а эти «старички» на пике резко затормозили. За этим не стоит удача, а причина — недостаточное развитие экосистемы и отставание от скорости рыночных изменений — новые истории не создаются, и капитал просто не остается, даже бычьи дивиденды не достаются. Закон «выживания наиболее приспособленных» здесь проявляется очень явно.

Более болезненная особенность — это долгосрочные циклы колебаний. Просмотрев данные, я заметил, что основные периоды коррекции этих проектов уже превысили 2500 дней — почти 7 лет. Это означает, что у многих новых розничных инвесторов «возраст» монеты короче этого цикла колебаний. Хотя краткосрочные коррекции — явление обычное, такие очень длинные периоды боковика в основном отражают реальную оценку рынка их потенциала роста.

Обратный взгляд показывает, что это не случайность в какой-то конкретный момент времени, а отражение общего эволюционного процесса рынка.