Акции Nike упали из-за снижения прогноза, несмотря на превышение оценок за второй квартал

Инвесторы Nike проснулись с разочаровывающими новостями, поскольку акции спортивной одежды компании упали на 9,1% в ходе торгов, что потянуло вниз портфели, несмотря на то, что компания отчиталась о результатах второго квартала лучше ожидаемых. Виновник? Осторожный прогноз руководства на третий квартал, сигнализирующий о том, что текущая трансформация компании займет больше времени, чем ожидал рынок.

Превышение ожиданий по прибыли, но руководство разочаровало

Nike отчиталась о выручке за второй квартал в размере 12,4 миллиарда долларов, превысив консенсус-прогноз в 12,21 миллиарда долларов — скромный рост на 1% по сравнению с прошлым годом. Детальный анализ показывает более сложную картину. Оптовый сегмент вырос на 8% до 7,5 миллиарда долларов, что отражает стратегический сдвиг компании в сторону восстановления отношений с крупными розничными партнерами. Однако выручка напрямую от потребителей снизилась на 8% до 4,6 миллиарда долларов, что указывает на продолжающиеся сложности в этом канале.

Географически показатели были разными. Северная Америка показала обнадеживающие результаты с ростом выручки на 9%, что говорит о том, что усилия по восстановлению набирают обороты на ключевых рынках. В то же время продажи в Китае снизились на 17%, что подчеркивает трудности, с которыми сталкивается компания на втором по величине рынке. Такое региональное расхождение рассказывает важную историю: Nike добивается выборочного прогресса, но глобальные проблемы остаются.

Показатели прибыльности показывали более тяжелую картину. Валовая маржа сократилась на 300 базисных пунктов до 40,6%, в основном из-за повышенных тарифных сборов, снижающих чистую прибыль. Прибыль на акцию снизилась на 32% до @E5@, хотя и превысила ожидания аналитиков в $11 . Генеральный директор Эллиотт Хилл попытался представить ситуацию в позитивном ключе, заявив, что «Nike находится в середине нашего возвращения» и выразил уверенность в долгосрочных стратегиях, однако реакция рынка показала, что инвесторы хотели бы видеть ускорение, а не терпение.

Что сигнализирует руководство

Глядя на третий квартал, Nike ожидает сокращения выручки на низкие однозначные цифры — примерно до миллиардов долларов. Хотя это соответствует историческим сезонным паттернам, последовательное снижение по сравнению с Q2 оказывает психологическое давление на инвесторов. Компания также отметила, что валовая маржа сталкивается с давлением и может снизиться на 175–225 базисных пунктов в этом квартале.

Руководство по сути говорит инвесторам, что история восстановления, хотя и идет, остается незавершенной. Рост прибыли остается недостижимым, и компания просит о длительном терпении, пока структурные изменения не дадут результатов.

Итог

Отчет о доходах Nike не содержал тревожных разборов операций, однако акции все равно упали — что говорит о том, что инвесторы заложили в цену более оптимистичный сценарий. Компания явно находится в процессе трансформации, особенно в Северной Америке, но постоянная слабость маржи и расширенный срок возвращения к росту прибыли ставят под сомнение доверие инвесторов. Является ли это возможностью для покупки или сигналом подождать более ясных признаков устойчивой прибыльности — вопрос, на который каждый инвестор должен ответить самостоятельно.