Смешанные сигналы с глобальных рынков: почему европейские акции сталкиваются с препятствиями

Глобальные фондовые рынки на этой неделе посылают противоречивые сигналы, европейские акции готовятся к снижению на фоне более широких опасений по поводу экономической устойчивости. На фоне этого? Американские рынки уже третий подряд снижаются, сигнализируя о возобновившейся тревоге по поводу крупнейшей экономики мира.

Загадка данных по занятости

Последний отчет о занятости в США нарисовал противоречивую картину. В октябре зафиксирован чистый убыток в 105 000 рабочих мест — тревожный знак ослабления рынка труда. Уровень безработицы вырос до 4,6 процента, достигнув максимума с сентября 2021 года. Однако ноябрь принес некоторое облегчение: было создано 64 000 новых рабочих мест, превысив ожидания в 50 000 добавленных.

Эти разнородные данные поставили инвесторов в затруднительное положение. С одной стороны, рост безработицы может подтолкнуть Федеральную резервную систему к снижению ставок. С другой — сохраняющаяся слабость занятости вызывает вопросы о потребительских расходах и общем экономическом движении.

Потребительские расходы и инфляция: недостающие звенья

Добавляя сложности, розничные продажи в октябре остались на месте, поскольку домохозяйства ужесточили свои расходы на фоне экономической неопределенности. В то же время, деловая активность в США расширялась с самой медленной скоростью с июня. Эти препятствия создают предпосылки для публикации индекса потребительских цен в четверг — важного момента для определения дальнейшей денежно-кредитной политики.

Еврозона сталкивается со своими проблемами. Недавние данные показали, что экономическое восстановление замедлилось к концу 2025 года, что негативно сказалось на настроениях инвесторов. Европейские индексы отразили это состояние: индекс Stoxx 600 снизился на 0,5 процента, немецкий DAX упал на 0,6 процента, французский CAC 40 — на 0,2 процента, а британский FTSE 100 — на 0,7 процента.

Тарифы и геополитические риски

Помимо экономических данных, рынки потрясены геополитической напряженностью. Администрация Трампа угрожает контрмерами против ЕС, ссылаясь на то, что, по их мнению, дискриминационные технологические регуляции наносят ущерб американским компаниям. В числе потенциальных целей — крупные корпорации, такие как Accenture, Siemens и Spotify, которые могут стать объектами новых ограничений или сборов — шаг, который может повлиять на глобальные цепочки поставок.

Брюссель ответил, заявляя, что «наши правила применимы одинаково и справедливо ко всем компаниям, работающим в ЕС». Этот конфликт добавляет еще один слой неопределенности в инвестиционный ландшафт.

Движение сырья и валютные колебания

В других событиях доллар оставался относительно стабильным около трехмесячных минимумов, что позволило ценам на золото взлететь выше $4 330 за унцию — индикатор безопасной гавани. Рынки нефти показали большую активность, поднявшись более чем на 1 процент после приказов администрации Трампа блокировать санкционированные венесуэльские нефтяные танкеры.

Обзор рынка

Ночные действия в США были скромными, несмотря на волатильность новостей. Индекс Nasdaq Composite вырос на 0,2 процента, в то время как S&P 500 снизился на 0,2 процента, а индекс Dow упал на 0,6 процента. Эти сдержанные движения подчеркивают нерешительность инвесторов — нежелание делать ставки на фоне неопределенной экономической траектории и растущих рисков политики.

Что дальше?

С учетом данных по инфляции из Великобритании и еврозоны, ожидаемых позже сегодня, а также комментариев от губернатора Федеральной резервной системы Кристофера Уоллера и президента Федерального резервного банка Нью-Йорка Джона Уильямса, трейдеры будут искать подсказки о дальнейшем пути. Европейские акции, вероятно, останутся волатильными, зажатые между опасениями рецессии и надеждами на смягчение политики ФРС. Главный вопрос: смогут ли экономические данные стабилизироваться или тарифные напряженности и сохраняющаяся слабость удержат рынки под давлением?