Акции с высоким дивидендом под давлением: почему три гиганта из S&P 500 приносят двузначную доходность

В условиях волатильного рынка акции с дивидендами становятся все более привлекательными, поскольку инвесторы ищут стабильность. Однако не все высокие дивидендные доходности рассказывают одну и ту же историю. В то время как некоторые компании увеличивают выплаты благодаря сильным результатам, другие видят рост доходности из-за обвала цен на акции. Три известных акции с высоким дивидендом из индекса S&P 500 в настоящее время предлагают впечатляющие доходы — но по очень разным причинам и с разной степенью риска.

Рискованная доходность: ловушка LyondellBasell 12,2%

На вершине дивидендной лестницы S&P 500 расположена LyondellBasell (NYSE: LYB), международный производитель химической продукции, сейчас предлагающий ошеломляющую дивидендную доходность в 12,2%. Но есть одна загвоздка: это не история успеха.

Химический сектор переживает трудные времена. Акции LyondellBasell упали на 40% с начала года, поскольку компания борется с ростом затрат на сырье, слабым спросом на ключевые продукты, такие как полипропилен, и глобальным избытком предложения — особенно на азиатских рынках. Итоги третьего квартала подчеркнули эти трудности: выручка снизилась на 10% до $7,72 миллиарда, а EBITDA резко упала до $835 миллионов (скорректированных) с $1,17 миллиарда в аналогичном квартале прошлого года.

Компания сохраняет достаточную ликвидность, чтобы поддерживать текущий дивиденд в 12,2%, и руководство остается оптимистичным относительно перераспределения мощностей, которое может снизить структурное давление. Однако для инвесторов, ищущих доход, есть важное предупреждение: длительная слабость сектора может привести к сокращению дивидендов. Текущая доходность, хотя и привлекательная, связана с существенными рисками снижения.

Проблемный REIT: Alexandria Real Estate с доходностью 10%

Фонды недвижимости (REIT) обычно занимают важное место в мире высоких дивидендов, и Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE) не исключение — предлагая дивидендную доходность в 10%. Как REIT, специализирующийся на научных и медицинских комплексах по всей стране, Alexandria зарекомендовала себя на рынке благодаря стабильному росту дивидендов в разные циклы.

Однако эта репутация сейчас сталкивается с серьезными препятствиями. Акции упали на 48% в этом году на фоне множества проблем: пропущенных прогнозов, слабых перспектив на 2026 год, списаний активов и избытка предложения в секторе недвижимости для научных целей. Самое тревожное — снижение уровня занятости, что свидетельствует о структурных слабостях бизнес-модели. Итоги третьего квартала подтверждают ухудшение ситуации: выручка снизилась на 1,5% до $751,9 миллиона, а скорректированные средства от операций (важный показатель для REIT) сократились с $2,37 до $2,22 на акцию.

Совет директоров выразил осторожность относительно стратегии дивидендов на 2026 год, что явно намекает на возможные приостановки или даже сокращения. Учитывая растущее давление на бизнес, эта акция с высоким дивидендом вызывает скептицизм у консервативных инвесторов.

Более стабильный вариант: Conagra с доходностью 7,9%

Из трех компаний Conagra Brands (NYSE: CAG) — владелец Duncan Hines, Slim Jim и Reddi-wip — предлагает более управляемый профиль риска, несмотря на свои проблемы. Гигант в сфере упакованных продуктов за год потерял 36% стоимости акций на фоне инфляции, слабых объемов и сжатых маржинальных показателей.

Недавние показатели подчеркивают эти трудности: органальные продажи снизились на 0,6%, скорректированная операционная маржа сжалась на 244 базисных пункта до 11,8%, а скорректированный EPS упал на 26,4% до $0,39. Руководство прогнозирует на 2026 год скорректированный EPS в диапазоне $1,70–$1,85, что делает текущий годовой дивиденд в $1,40 вполне управляемым — доходность примерно 7,9%.

Однако десятилетний недоход Conagra говорит о том, что это не выгодная сделка. Дивиденд в ближайшее время выглядит защищенным, но общий тренд акций остается не вдохновляющим для тех, кто ищет рост капитала наряду с доходом.

Итог по акциям с высоким дивидендом в S&P 500

Эти три акции с высоким дивидендом иллюстрируют важный принцип рынка: уровни доходности часто обратно связаны с безопасностью. Самые привлекательные доходности (12,2% и 10%) исходят от структурно проблемных компаний, где риск сокращения дивидендов действительно существует. Более «безопасная» доходность в 7,9% связана с собственностью, которая сталкивается с собственными препятствиями для роста.

В сложной экономической ситуации — когда давление на потребителей, слабость рынка труда и проблемы в жилищном секторе создают серьезные риски — инвесторам следует избегать соблазна высокой дивидендной доходности. Стабильность и сохранение капитала зачастую важнее, чем рост в процентах, когда фундаментальные показатели бизнеса ухудшаются. Устойчивый доход в 6-7% от финансово стабильной компании зачастую превосходит доходность в 12% от компании, которая может сократить дивиденды.