Эти последние дни表现 оффшорного юаня по отношению к доллару довольно заметен — курс пробил отметку 7.0, официально войдя в диапазон "6". Внезапное укрепление к концу года — какая за этим логика? Как обычные инвесторы должны это воспринимать?

**Тройной драйвер укрепления**

На первый взгляд, в конце года компании осуществляют валютные операции для выплаты годовых бонусов и закрытия счетов, что резко увеличивает спрос на юань. Но настоящая движущая сила кроется в более глубоких факторах. За первые 11 месяцев торговый профицит Китая впервые превысил 1 трлн долларов США. Что это значит? Это означает, что у компаний скопилось очень много долларов, и спрос на валюту для конвертации растет, естественно повышая цену юаня.

Еще важнее то, что центральный банк уже трижды снизил ставку в этом году. В целом доллар находится в слабом цикле, а юань выигрывает за счет относительной процентной разницы — ощущение немного похоже на "пассивное укрепление". Плюс международные организации пересмотрели в сторону повышения прогнозы роста экономики Китая, что придает курсу дополнительную уверенность.

**Кому это выгодно, а кому создает давление?**

Восприятие у разных групп совершенно противоположное. Для акций A-Share укрепление юаня обычно является положительным сигналом, что привлекает иностранные инвестиции. Но в конкретных отраслях ситуация сложнее — компании, зависящие от импорта, такие как энергетика и авиация, выигрывают за счет снижения издержек; а текстильные и бытовая техника, ориентированные на экспорт, могут столкнуться с ценовым давлением.

Людям, держащим долларовые финансовые продукты, стоит быть осторожными. Если в начале года доллар укрепился и вы купили тогда, то сейчас при обмене обратно на юань возможны убытки. Колебания курса более резкие, чем кажется, и обычным людям особенно легко попасть в ситуацию, когда "заработал на процентах, потерял на курсе".

Но есть и хорошая новость: тем, кто планирует заказывать товары за границей, учиться или путешествовать, — сейчас расходы ниже, поскольку покупательная способность юаня за рубежом явно выросла.

**Как будет развиваться ситуация дальше?**

Много аналитических отчетов от инвестиционных банков указывают на одно — в следующем году юань, скорее всего, продолжит умеренное укрепление. В условиях слабости доллара краткосрочные изменения маловероятны, у юаня есть потенциал для догоняющего роста. Но стоит учитывать один момент: текущий рост юаня в основном относительно доллара, а динамика по евро, фунту стерлингов и другим резервным валютам требует отдельного анализа.