Владельцы крупнейших золотых резервов мира: глубокий анализ активов центральных банков

Когда речь заходит о золотых резервах, небольшая группа стран доминирует в глобальном ландшафте. Соединённые Штаты занимают единоличное лидерство, но несколько других стран в Азии, Европе и за их пределами хранят огромные количества драгоценного металла — делая их ключевыми игроками в экономических стратегиях ведущих стран по добыче золота.

Общая картина: почему центральные банки продолжают покупать золото

На протяжении 11 последовательных лет центральные банки по всему миру являются чистыми покупателями золота. Только в 2020 году они приобрели 272,9 тонны слитков, согласно данным Всемирного совета по золоту. Хотя это на 60% меньше рекордных 668 тонн, приобретённых в 2019 году — в основном из-за проблем ликвидности, вызванных COVID-19 — тенденция показывает важную вещь: золото остаётся надёжным средством сохранения стоимости и инструментом диверсификации портфеля для стран, управляющих своими резервами.

Паттерн покупок в 2020 году был неравномерным: сосредоточен в первой половине года, затем почти остановился в третьем квартале, после чего возобновился в последнем квартале. Турция лидировала, добавив 134,5 тонны уже второй год подряд, одновременно продав 36,3 тонны из других своих запасов. Десять центральных банков совершили чистые покупки по одной тонне или более, что свидетельствует о постоянном спросе.

Топ-10: кто держит больше всего?

Рейтинги оставались поразительно стабильными в последние годы. Вот где находятся крупнейшие держатели золотых резервов по состоянию на апрель 2021:

1. США – 8 133,5 тонны (77,5% резервов)
США доминируют, имея почти столько же золота, сколько и следующие три страны вместе взятые. Большая часть слитков хранится в Форт-Ноксе, штат Кентукки, а также в Монетном дворе Филадельфии, Монетном дворе Денвера, Лаборатории Сан-Франциско и депо Вест-Пойнт. Даже Техас создал собственное государственное хранилище для защиты инвестиций в золото.

2. Германия – 3 362,4 тонны (74,5% резервов)
Германия завершила крупную четырехлетнюю репатриацию в 2017 году, вернув 674 тонны из Франции и Федерального резервного банка Нью-Йорка. Спрос на золото достиг пика в 2016 году, но инвестиции в золото в Германии стабильно растут с момента финансового кризиса 2008 года.

3. Италия – 2 451,8 тонны (69,3% резервов)
Италия стабильно поддерживает свои резервы. Бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги однажды назвал золото «запасом безопасности», обеспечивающим сильную защиту от колебаний валют.

4. Франция – 2 436,0 тонны (64,5% резервов)
Центральный банк Франции за последние годы продал минимальное количество золота, сохранив 100 тонн в монетах и остальное в слитках по 12,5 кг. Хранилища Банка Франции в Париже служат одним из четырёх депозитариев МВФ.

5. Россия – 2 295,4 тонны (22,0% резервов)
Центральный банк России за последние семь лет стал одним из крупнейших покупателей, обогнав Китай в 2018 году. Агрессивная стратегия закупок — 224 тонны только в 2017 году — направлена на диверсификацию от долларового риска после напряжённости в Крымском полуострове. Россия финансировала эти покупки продажей значительных объёмов американских казначейских облигаций.

6. Китай – 1 948,3 тонны (3,3% резервов)
Хотя занимает шестое место, золото Китая составляет всего 3,3% от общего объёма резервов — удивительно низкое распределение. Начиная с 2015 года, Народный банк Китая впервые с 2009 года начал публично раскрывать ежемесячные покупки. По состоянию на 2021 год, Китай разрешает внутренним и международным банкам импортировать крупные объёмы, и Reuters сообщает, что к апрелю или маю в страну было ввезено примерно 150 метрических тонн на сумму около 8,5 миллиарда долларов.

7. Швейцария – 1 040,0 тонны (5,4% резервов)
Швейцария обладает самыми высокими в мире запасами золота на душу населения. Во время Второй мировой войны нейтральная страна стала центром торговли золотом в Европе, осуществляя сделки как с союзниками, так и с державами Оси. Сегодня большая часть торговых операций происходит с Гонконгом и Китаем.

8. Япония – 765,2 тонны (3,1% резервов)
Япония — третья по величине экономика мира, занимает восьмое место по запасам золота. Центральный банк страны внедрил агрессивную политику количественного смягчения — включая отрицательные ставки в 2016 году — что стимулировало мировой спрос на золото.

9. Индия – 687,8 тонны (6,5% резервов)
Банк Индии хранит значительные запасы золота, что соответствует статусу страны как второго по величине потребителя золота в мире. С населением 1,25 миллиарда человек, фестивали и свадебные сезоны (октябрь–декабрь) традиционно вызывают высокий спрос на драгоценные металлы.

10. Нидерланды – 612,5 тонны (67,4% резервов)
Голландский центральный банк объявил о планах переместить хранилища золота из Амстердама в Camp New Amsterdam, примерно в часе езды, ссылаясь на необходимость высокой безопасности — что удивило наблюдателей, учитывая недавнюю репатриацию золота из США.

Лидеры по процентам: где золото имеет наибольшее значение

Хотя США обладают наибольшими абсолютными запасами золота, некоторые страны выделяют в своих резервах более высокий процент золота. Португалия лидирует с 80,1% резервов, за ней следует Венесуэла с 82,4%. Для сравнения, сам Международный валютный фонд по объёму занимает третье место в мире с 2 814 тоннами, хотя обычно исключается из рейтингов стран.

Разнообразие в распределении золота отражает уникальные экономические стратегии каждой страны — одни делают ставку на защиту твердых активов, другие — на валютную диверсификацию, а некоторые сохраняют золото как историческое наследие резервов.