Мы движемся к рецессии? Какие активы могут снизить свою цену, а какие — нет

По мере роста экономической неопределенности у многих людей возникает простой вопрос: движемся ли мы к рецессии, и чего следует ожидать в таком случае? Ответ кроется в понимании того, как спады меняют поведение потребителей и стоимость активов. Когда наступает рецессия, сценарий предсказуем — снижение покупательной способности вызывает цепную реакцию на различных рынках, но не все цены падают одинаково.

Понимание того, как рецессии меняют рыночные стоимости

Рецессия наступает, когда экономика сокращается два или более квартала подряд, обычно по показателю ВВП. В такие периоды компании сокращают расходы на персонал, уровень безработицы растет, а домохозяйства наблюдают за сокращением своего располагаемого дохода. Такое сокращение расходов имеет простую причину: спрос на необязательные товары резко падает, тянув за собой их цены вниз.

Однако есть нюанс, который часто упускают из виду — не все становится дешевле. Необходимые товары, такие как еда и коммунальные услуги, остаются относительно стабильными, потому что люди должны продолжать их покупать независимо от экономической ситуации. Роскошь и желания, от развлечений до путешествий, становятся гораздо более уязвимыми к ценовому сжатию.

Недвижимость: где покупатели находят возможности

Рынки жилья уже демонстрируют влияние экономических ветров. В особенно пострадавших технологических центрах падения заметны. Сан-Франциско потерял 8.20% стоимости с пиков 2022 года, Сан-Хосе повторяет это снижение на 8.20%, а Сиэтл — на 7.80%. Аналитики прогнозируют возможное снижение цен более чем на 20% в более чем 180 рынках США.

Для потенциальных покупателей эта ситуация создает редкое окно возможностей. Исторически недвижимость становится одним из самых привлекательных вариантов покупки во время спадов, при условии наличия капитала.

Рынки топлива: внешние факторы усложняют картину

Падут ли цены на бензин во время рецессии? Ответ остается неопределенным. История дает пример — во время кризиса 2008 года стоимость топлива упала на 60%, достигнув примерно $1.62 за галлон. Большинство экономистов ожидают аналогичного давления в будущих спадах, поскольку спрос сокращается.

Однако сегодняшняя ситуация отличается. Геополитические факторы, особенно перебои в поставках, создают давление вверх, которое может противостоять рецессионным силам. Кроме того, бензин остается необходимым товаром — люди продолжают ездить на работу и покупать продукты. Эта ограниченная эластичность спроса означает, что существуют ценовые уровни, которые рецессия сама по себе не сможет пробить.

Автомобили: почему эта рецессия может нарушить шаблон

Цены на автомобили представляют собой интересный аномальный случай. Исторически производители снижали цены во время рецессий, чтобы избавиться от избыточных запасов. На складах скапливались невостребованные грузовики и автомобили, что заставляло дилеров вести переговоры.

На этот раз цепочка поставок нарушила эту схему. Пандемийные задержки в производстве создали дефицит, из-за которого цены взлетели. Как объясняет Чарли Чесбро, старший экономист Cox Automotive: «В 2022 и в 2023 годах мы не увидим большого количества скидок. Запасов практически не будет, и дилеры не будут вынуждены торговаться с вами».

Поскольку у дилеров в настоящее время нет избыточных запасов для реализации, уступки по ценам могут просто никогда не появиться.

Стратегическая позиция: как использовать рецессию

Вот парадоксальный вывод — рецессии не всегда являются чисто разрушительными событиями для информированных инвесторов. Это возможности для покупки для тех, у кого есть свободные средства.

Стратегия заключается в перераспределении части портфеля в ликвидные деньги до начала спада. Это позволяет избежать попадания в обесценивающиеся активы и создает резерв для покупки таких активов, как дома и определенные ценные бумаги, когда их оценки сжимаются.

Для тех, кто рассматривает крупные покупки, важно понять экономическую ситуацию в вашем регионе. Региональные различия имеют огромное значение. Некоторые рынки переживут значительное снижение цен, в то время как другие останутся относительно устойчивыми. Анализ того, как рецессия может распространиться в вашем конкретном районе, становится необходимым перед вложением капитала в дома, автомобили или другие крупные приобретения.

Итог: движемся ли мы к рецессии? Возможно. Стоит ли паниковать? Нет. Стоит ли готовиться? Безусловно. Те, кто стратегически позиционируется в периоды неопределенности, часто выходят с лучшими возможностями.