Три ETF сектора роскоши, которые стоит наблюдать, поскольку премиум-рынки сталкиваются с препятствиями

Рынок товаров массового потребления высокого класса входит в сложную фазу, поскольку покупательная способность ослабевает в развитых экономиках. В то время как в 2021-2022 годах наблюдался заметный рост расходов на роскошь, недавние показатели указывают на значительное замедление в 2024 году.

Замедление рыночного импульса для премиальных брендов

Недавние показатели эффективности свидетельствуют о предостерегающих тенденциях. Индекс роскоши S&P Global Luxury снизился на 4,36% за последние двенадцать месяцев по середину января 2024 года, в то время как более широкий индекс S&P 500 вырос на 21,69% — заметно разнородный путь, подчеркивающий слабость в секторе. Месячная динамика выглядит еще более мрачно: акции роскошных брендов снизились на 6,62% с начала календарного года.

Спросовые препятствия очевидны в реальных показателях компаний. Burberry (BURBY), культовый британский бренд роскоши, сообщил о замедлении продаж в декабре 2023 года по большинству географий. Особенно тяжело пришлось Америке, где в третьем квартале 2023 года зафиксировано снижение продаж по сопоставимым магазинам на 15%. Цена акций резко отреагировала — падение на 44,91% с уровней конца июля 2023 года — яркое отражение сжатия маржи и разрушения спроса.

Bentley, ультра-премиальный производитель автомобилей под крылом Volkswagen, разделяет этот пессимизм. Производитель сообщил о сокращении продаж автомобилей на 11%, при этом региональные показатели разнятся: Америка снизилась на 9%, Китай — на 18%, Европа — на 15%.

Структурные проблемы усложняют краткосрочные перспективы

По данным Bain & Company, личные товары роскоши при постоянной валюте выросли всего на 8% в первые месяцы 2023 года после открытия Китая — чуть выше инфляции и значительно ниже среднего за последние три года (20%). Прогнозы Citi и Bain на будущее — рост на 4-6%, что едва компенсирует встроенное инфляционное давление.

Дополнительную сложность создают ограничения со стороны предложения. Компании борются с избытком запасов, высоким уровнем долгов и растущими операционными расходами. Давление на заработные платы и рост арендных ставок дополнительно сжимают прибыльность в условиях, когда ценовая власть остается ограниченной.

Геополитическая напряженность — особенно в связи с конфликтами на Ближнем Востоке и перебоями в судоходстве через Красное море — ограничила глобальную торговлю. Трафик контейнеров по важнейшим морским маршрутам сократился с 500 000 контейнеров в день в ноябре 2023 года примерно до 200 000, что снизило эффективность логистики и увеличило издержки по всей цепочке поставок.

По прогнозам Statista, сектор ожидает среднегодовой темп роста в 1,9% до 2028 года, что указывает скорее на структурные препятствия, чем на циклическое замедление.

Три варианта ETF для инвестирования в сектор роскоши

Для инвесторов, ищущих чистое воздействие на восстановление брендов роскоши, стоит рассмотреть три различных ETF:

Tema Luxury ETF (LUX) использует активное управление, формируя портфель из 29 ценных бумаг с уклоном в премиальный сегмент. Объем активов составляет 7,4 миллиона долларов, годовая комиссия — 0,75%. Доля крупных компаний — 73,43%, что говорит о фокусе на качестве. С середины декабря 2023 года фонд снизился на 5,21%.

KraneShares Global Luxury Index ETF (KLXY) отслеживает индекс Solactive Global Luxury через 46 позиций. Объем активов — миллионы долларов, годовая комиссия — 0,69%, что обеспечивает широкую диверсификацию. Доля крупных компаний — 79,14%, что отражает мейнстримовое воздействие роскоши. С середины декабря показатель снизился на 7,14%.

Roundhill S&P Global Luxury ETF $3 LUXX( повторяет индекс S&P Global Luxury из 79 компонентов, предоставляя самое широкое воздействие среди трех. Объем активов — 1,2 миллиона долларов, комиссия — 0,45% в год, при этом доля крупных компаний — 84,59%, что потенциально обеспечивает некоторую защиту от снижения. С середины декабря фонд снизился на 8,33%.

Каждый из фондов отражает разные подходы к концентрации, эффективности затрат и охвату рынка, позволяя инвесторам настраивать экспозицию в секторе роскоши в соответствии с личной уверенностью.

Различия в динамике акций роскошных брендов и широких рыночных индексов свидетельствуют о том, что сектор продолжит испытывать давление в ближайшие циклы, что требует аккуратного определения размера позиций для тех, кто сохраняет экспозицию к спросу на премиум-товары.