#数字资产市场动态 280 миллиардов долларов опционов по итогам поставки — рынок не показал ожидаемого сильного роста — что скрывается за этим?

Исторический день крупнейшей в истории поставки криптоопционов сегодня завершился успешно. Более 280 миллиардов долларов позиций были закрыты, соотношение Put/Call для $BTC и $ETH составляет соответственно 0.35 и 0.45, что создает впечатление подавляющего бычьего настроения. Максимальная цена страдания установлена на уровне 95 000, что, кажется, намекает на возможный прорыв вверх.

Но в этом есть интересный контраст: бычьи опционы накапливаются горой, а после поставки рынок не показывает резкого роста. Это не противоречие, а скорее подтверждение факта — стратегии продавцов и институтов уже сработали заранее. Они с помощью тактики "продажи опционов" в четвертом квартале, когда рыночные настроения были низкими, стабильно собирали премии, и эти деньги уже у них.

Ключевой сигнал — в крупной сделке. Пик торгов перед поставкой фактически был результатом "переноса позиций" — перераспределения рисков на будущее, особенно в сторону квартальных опционов на март следующего года. Сейчас более 30% позиций сосредоточены в первом квартале следующего года, и почти все они — вне денег (вне денег — виртуальные опционы). Проще говоря, крупные игроки делают ставку на рост в Q1.

Истина такова: институциональные участники вообще не заботятся о волатильности в дни поставки. Их стратегия уже развернута до марта следующего года. Спокойствие на рынке сегодня объясняется тем, что основное давление на продажу и хеджирование рисков было завершено еще до поставки через крупные сделки, а розничные инвесторы видят лишь кажущийся оптимизм, на самом деле — неопределенность направления.

Что стоит учитывать дальше? Очень низкое соотношение Put/Call и высокая концентрация виртуальных бычьих опционов действительно показывают высокую жадность рынка, но это также означает, что риски накапливаются. Настоящий тест — в Q1 следующего года: если $BTC не сможет пробить 95 000 или даже преодолеть этот уровень, то огромное количество бычьих опционов станет "зажигательным элементом" для падения, вызвав обратную реакцию и массовые распродажи.

Текущий рынок продолжает колебаться в условиях высокой неопределенности, и без ясного тренда стратегия "продавцов" может оказаться более стабильной, чем слепое бычье настроение. Деньги на рынке всегда идут быстрее новостей, а на блокчейне часто скрыты истинные намерения крупных игроков. Спокойное наблюдение и ожидание четких сигналов — это правильный подход в текущей ситуации.