В последнее время ФРС провела ещё одну волну — вливая 26 миллиардов краткосрочной ликвидности на рынок, но не поддавайтесь поверхностному «выпуску воды». Это может показаться хорошим впечатлением, но на самом деле это экстренное лечение перегруженной системы.

Проще говоря, настоящая цель работы ФРС — стабилизировать ситуацию. На первый взгляд, это смягчило краткосрочные финансовые дефициты и позволило банкам вздохнуть с облегчением, но это не меняет того факта, что процентные ставки всё ещё высоки. Многие считают, что бычий рынок наступит, когда они увидят приток ликвидности, и эту идею нужно изменить. Это инъекция первой помощи, а не стимулятор, и представляет собой пассивную реакцию, а не активное расслабление.

На что сейчас смотрят умные деньги? Настоящий сигнал — не в пресс-релизе, а в этих деталях: изменения в данных по обратному репо за ночь, достаточны ли банковские резервы и реальное давление на покупку и продажу на рынке казначейских облигаций. Это более правдиво, чем любые официальные заявления.

Ключевой вопрос: как долго эта волна операций будет работать? Фундаментальная проблема с двигателем так и не решена. В ближайшие недели могут возникнуть несколько неизбежных вопросов: как долго продлится высокая процентная ситуация, действительно ли надёжны экономические данные и когда эти секторы малых валют действительно станут активными. Волатильность может быть отменена в любой момент, так что не относитесь к этому легкомысленно.

С точки зрения торговли самое важное — не слушать ветер или дождь. Когда они видят слово «выброс воды», они спешат гнаться за высочайшими, что является распространённой ямой для розничных инвесторов. Более практичный подход — следить за изменениями в направлении реальных процентных ставок и разрывов ликвидности, которые более показательны, чем рыночные настроения.

В целом, самым большим испытанием на переломном этапе является терпение. Слепой оптимизм так же опасен, как и погоня за ростом, и найти подходящее время гораздо важнее, чем делать ставки в правильном направлении.