Традиционные активы находятся под ярким светом софитов, а биткойн тем временем затаился в тени, готовясь к своему следующему шагу. Кажущаяся неравная борьба на первый взгляд скрывает за собой три мощных потока: борьбу за контроль над вычислительной мощностью, геополитические интриги и поток капитала.

В 2025 году капиталовый рынок показывает драматическую картину: за год золото выросло более чем на 70%, серебро — почти на 140%, а индекс NASDAQ взлетел на 19%, в то время как биткойн откатился примерно на 6%.

Такая резкая дифференциация оставляет многих в крипто-сообществе в недоумении. На первый взгляд, кажется, что биткойн просто притворяется спящим, но реальная картина гораздо сложнее — за кулисами разыгрывается масштабная драма, связанная с борьбой за контроль над вычислительной мощностью, геополитическими играми и перераспределением ликвидности, которая уже меняет весь капиталовложительный ландшафт.

**Перестановка власти в области вычислительной мощности: майнеры, ИИ и энергетика в борьбе**

Область вычислительной мощности переживает церемонию передачи власти. В этом году общая вычислительная мощность сети биткойн резко выросла до 723.6EH/s — по сути, это в 30 раз больше, чем суммарная мощность топ-500 суперкомпьютеров мира. Звучит впечатляюще, но за этим ярким числом скрывается бескровная конкуренция.

Появление ИИ вызвало мощный энергетический вихрь. Технологические гиганты вкладывают миллиарды долларов в строительство дата-центров, что по сути является борьбой за контроль над глобальным рынком электроэнергии. Используя ту же энергию для обучения больших моделей и проведения хеш-коллизий для добычи биткойнов, экономическая отдача разнится кардинально — доходы от ИИ уже давно превзошли прибыль от майнинга.

Я заметил, что многие майнинговые фермы переоборудуются под базы для ИИ-вычислений. Этот тренд не случайен — он ярко отражает остроту капиталовосприятия. Когда кривая роста искусственного интеллекта становится круче, чем рост дефицита "цифрового золота", деньги начинают течь туда, где можно получить экспонциальную отдачу.

Майнеры сейчас сталкиваются с дилеммой — продолжать удерживать позиции в майнинге биткойнов или присоединиться к волне ИИ-вычислений. Это не просто вопрос прибыли, а масштабное перераспределение энергетических и капитальных ресурсов. Майнеры, ранее монополизировавшие вычислительную мощность, теперь вынуждены делиться этим пирогом.