Кредитное плечо — это нож. Когда режешь фрукты, это удобно, но если порежешь палец — всё кончено.

В последнее время в бэкенде снова накопилось множество вопросов о маржинальных и бессрочных контрактах с кредитным плечом. За эти пять лет я неоднократно объяснял это на бычьем и медвежьем рынках, но новички всё равно попадаются на ловушки, а опытные трейдеры тоже иногда ошибаются. Вчера один криптоэнтузиаст пожаловался мне: — «Я открыл позицию по BTC с 30-кратным плечом, а ночью рынок упал всего на 1%, и меня сразу ликвидировали». Тогда он понял, что множитель плеча — это вовсе не смелость, а математическая задача, которую нужно правильно посчитать.

Бессрочные контракты по сути — это игра с нулевой суммой. Те, кто неправильно рассчитал уровень ликвидации, в итоге становятся чьими-то фишками на рынке. Глядя на опционы с плечом до 100 и 125 раз, кажется, что это казино — азартно, но цена может оказаться смертельной.

**01 Большинство неправильно понимает кредитное плечо**

Почему бессрочные контракты так привлекательны? Потому что позволяют контролировать огромные позиции за небольшую сумму залога. Например, сейчас цена BTC — 116 000 долларов. Если открыть позицию с 100-кратным плечом, потребуется всего 116 долларов. Звучит как способ «маленькими деньгами заработать большие деньги».

Но в чем тут подвох — реальное назначение плеча — это заем денег, а не магия. Каждое увеличение плеча вдвое — это как взять кредит у банка. Риск растет пропорционально. Множитель плеча определяет скорость ликвидации, но не отменяет факта, что в итоге можно потерять всё.

Многие трейдеры увлекаются 30-, 50- или даже 100-кратным плечом, мечтая разбогатеть за счет «маленьких вложений». Но они никогда не задают себе важные вопросы: сколько я могу потерять? Есть ли стоп-лосс? Использую ли я отдельную позицию или весь депозит? Размер моей позиции — разумен?

**02 Реальные риски за цифрами**

Эти вопросы не пустая болтовня. Открывая позицию с 30-кратным плечом, при падении цены на 3,3% вас ликвидируют. При 100-кратном — всего 1% падения может полностью уничтожить ваш депозит.

Криптовалютный рынок торгуется 24/7, волатильность очень высокая. Плохая новость, крупный игрок, даже твит — всё это может вызвать скачок цены более чем на 1% за несколько минут. В таких условиях очень высокое плечо — это как держать в руке короткую спичку с взрывчаткой, никто не знает, когда она сдетонирует.

Самое страшное — ликвидация часто происходит мгновенно, а не постепенно. Когда рынок недостаточно ликвиден или есть проскальзывание, цена ликвидации может значительно отличаться от фактической сделки. Вы могли планировать потерять 20%, а в итоге вас «съедают» на 110%, или даже долг перед биржей.

**03 Почему всё равно есть желающие рисковать**

По сути, высокий кредитный рычаг — это проявление человеческой склонности к азарту. Быстрый доход в 1 тысячу за счет 100-кратного плеча кажется гораздо привлекательнее, чем заработать 1 тысячу на 10 тысячах. Каждая удачная покупка дна или разворот рынка усиливает это ощущение, создавая иллюзию, что ты — пророк.

И только когда происходит ликвидация, человек осознает ошибку, но уже поздно.

Здесь есть психологическая ловушка — люди с небольшим капиталом часто не могут позволить себе потерять. Например, 1000 долларов — это половина их месячного бюджета. Проиграв, они вынуждены увеличивать плечо и добавлять к позиции, пытаясь быстро вернуть деньги. В итоге — всё еще хуже, и в конце концов остаются без всего.

**04 Что делать в такой ситуации**

Во-первых, определите свою толерантность к риску. Если потеря может повлиять на вашу жизнь — не лезьте в высокое плечо. 2-3 раза — максимум 5-кратное. Это не проявление трусости, а способ дольше оставаться в игре.

Во-вторых, всегда ставьте стоп-лосс. Независимо от того, где он — важно его правильно установить. Многие говорят: «Я смотрю на долгосрочную перспективу», — но бессрочные контракты не являются спот-рынком. Если ваш счет ликвидируют, у вас уже не будет «долгосрочной» позиции.

Третье — поймите, какую стратегию вы используете. Использование отдельной позиции (逐仓) ограничивает ваши убытки, но при ликвидации эта часть депозита исчезает. Полное использование (全仓) опаснее — одна ликвидированная позиция может привести к краху всего счета.

И наконец, всегда спрашивайте себя: знаю ли я, где моя точка ликвидации? Когда я выйду при падении цены? Это не из-за страха, а чтобы выжить.

Кредитное плечо — это нейтральный инструмент. Решающее — как вы его используете, а не сам множитель.