Недавнее интересное явление: Биткоин колебается в узком диапазоне, а популярность криптовалют в поиске упала до минимума этого года, и на рынке царит много паники. Но это состояние «потери голоса» может что-то порождает.

На первый взгляд это молчит, а за кулисами интерес розничной торговли снижается, но темпы развития институтов не останавливаются — ETF продолжают внедряться, внедряются рамки активов RWA, а прогресс в соблюдении требований продвигается. Существует резкое расхождение между настроениями розничной торговли и долгосрочными фундаментальными показателями.

В настоящее время использование традиционных K-линий и технических индикаторов для анализа — это по сути «призрачное вытягивание». Поскольку ценообразование рынка было перенесено: вместо эмоций розничных инвесторов стало тремя факторами: скоростью входа в институты, ритмом внедрения регуляторов и реальными данными о применении. И эти вещи не видны на графиках — индустрия называет их «тёмными данными».

Когда рынок переходит в стадию «институционализации», ценность данных также возрастает. Теперь речь идёт не только о ценовых стимулах, но и о проверяемых фактических потоках: потоки капитала ETF необходимо проверять на соответствие ончейн- и офф-чейн, активы RWA должны синхронизировать реальный статус в реальном времени, институциональный контроль рисков требует мониторинга аномалий в реальном времени, а агентам ИИ нужны доверенные данные для запуска выполнения.

Возьмём SOL и ETH в качестве примера, почему учреждения долгое время были оптимистично настроены к ним? Значение «дефицитного блочного пространства» SOL должно быть проверено многомерными данными, такими как он-чейн-комиссии и кросс-чейневые потоки. Статус ETH как «цифровой инфраструктуры» также требует более детальной поддержки данных. Это язык модернизированного рынка.