#比特币与黄金战争 CoinGlass данные показывают, что в 2025 году сумма принудительных ликвидаций на рынке криптовалютных деривативов достигнет 150 миллиардов долларов, что на первый взгляд выглядит как кризис за весь год, но на самом деле является структурной нормой, при которой деривативы доминируют в маржинальном ценовом рынке.

Принудительная ликвидация при недостатке маржи больше похожа на периодическую плату за использование рычага.

На фоне общего объема торгов деривативами за год в 85,7 триллионов долларов (среднесуточный объем 264,5 миллиарда долларов), ликвидации — это всего лишь побочный продукт рынка, вызванный механизмом ценового обнаружения, доминирующим за счет бессрочных свопов и базисных сделок.

По мере роста объема торгов деривативами, объем открытых контрактов восстанавливается после низких уровней 2022-2023 годов, достигнув 235,9 миллиарда долларов по номиналу 7 октября (при этом цена биткоина в тот же период достигала 126 000 долларов).

Однако рекордный объем открытых позиций, переполненные длинные позиции и высокорискованные левые альткоины, а также глобальные опасения, вызванные введением тарифов Трампа в тот же день, спровоцировали изменение настроений на рынке.