Недавно фондовый рынок взорвался — семь гигантов американского рынка по очереди показывают свои результаты, индекс S&P 500 уже приближается к 7000 пунктам, устанавливая новый исторический рекорд. А что с биткоином? Он застрял в диапазоне 85 000–90 000, словно заморожен. За этим не стоит невезение, а крупные институциональные игроки вынашивают крупный план.

Сначала посмотрим на действия Федеральной резервной системы. В декабре снова снизили ставку на 25 базисных пунктов, доведя ее до уровня 3.5%-3.75%. Теоретически деньги начали течь наружу, и фондовый рынок действительно получил свою долю — рост почти на 18% в этом году. А что насчет крипты? Пока что ждут, когда эффект снижения ставки постепенно распространится, потребуется время.

Далее — реальная позиция институционалов. ETF на биткоин от BlackRock (IBIT) в этом году привлек более 25 миллиардов долларов, занимая 6-е место среди глобальных ETF. Эта цифра впечатляет, но в последнее время наблюдается чистый отток средств. Грейсд также продолжает продавать свои GBTC. Кто-то думает, что они настроены медвежье, — на самом деле нет. Их цель — не стремиться к мгновенной прибыли, а аккуратно включить биткоин в пенсионные счета — воспринимать его как цифровое золото, это долгосрочная стратегия накопления.

Регуляторная ситуация тоже меняется. В начале 2025 года OCC (Office of the Comptroller of the Currency) ясно дал понять: банки смогут легально хранить и торговать криптоактивами. В краткосрочной перспективе это упростит работу с деривативами для институционалов. В среднесрочной — услуги по хранению станут стандартом. В долгосрочной — розничные инвесторы будут покупать крипту так же легко, как акции. Но важно понять, что приход банков — это не разрушение рынка, а его интеграция — включение этого сегмента в официальный финансовый сектор.

В конечном итоге, криптовалютный рынок переживает этап трансформации: от чисто азартной игры к признанному активу институционалами. Текущая затишье — это просто ношение новой одежды. Когда банки полностью подключатся, а снижение ставок продолжится, следующая бычья волна придет тихо и незаметно — медведи даже не успеют понять, как их затопило. В этом этапе главное — сохранять терпение и не пугаться текущей спокойной обстановки.