Обзор движения BTC: ставка финансирования продолжает расти в конце года, на первый взгляд это действительно не очень благоприятно. Но глубокие причины могут быть не так пессимистичны — мое мнение, что эта волна в основном вызвана тяжелым давлением на спотовом рынке, которое компенсирует постоянный приток длинных позиций в бессрочных контрактах. Другими словами, быки увеличивают позиции, а спотовые инвесторы сокращают. Главное — как будет развиваться ситуация дальше. Если действительно доминирующее давление на продажу со стороны спотового рынка, то после того, как волна налоговых потерь (year-end tax loss harvesting) пройдет, ставка финансирования может естественно снизиться. В таком случае пространство для отката будет достаточно значительным. Но если быки слишком сильно накапливаются, риск тоже велик. Структура рынка очень тонкая.