Вчера (29 декабря) основные индексы американского фондового рынка collectively снизились, и главной новостью стала информация о том, что Nvidia планирует вложить 20 миллиардов долларов наличными в приобретение нового игрока на рынке AI-чипов — Groq. В результате акции Nvidia упали на 1.21%, а сектор AI и Nasdaq также были втянуты вниз.

Честно говоря, сама логика этой сделки в целом выглядит разумной — Groq родом из команды Google TPU, действительно обладает сильными технологиями в области чипов для низколатентных inference. Объединение сильных сторон для доминирования в области inference должно было бы принести пользу. Но сейчас возникает вопрос: действительно ли цена в 20 миллиардов долларов выглядит оправданной в условиях высоких текущих процентных ставок?

Этот рыночный отклик как раз отражает настроение участников: к концу года ажиотаж вокруг AI немного поутих. Любые крупные капитальные расходы подвергаются тщательному анализу и критике. Плюс есть опасения по поводу антимонопольных расследований — такие крупные сделки требуют пристального внимания регуляторов. Кроме того, цены на золото и серебро резко упали с исторических максимумов, а горнодобывающие компании пострадали, что тянет вниз весь рынок.

На данный момент акции технологического сектора, вероятно, продолжат колебаться на высоких уровнях, ожидая начала сезона отчетов за 2026 год и новых указаний Федеральной резервной системы. Оптимистическая логика заключается в том, что если Nvidia действительно интегрирует технологии inference Groq и выпустит новые продукты, она сможет опередить конкурентов на значительную дистанцию. Пессимистический сценарий — если антимонопольные органы действительно примут жесткие меры или ФРС неожиданно повысит ставки, акции AI могут продолжить падение и уйти глубже в минус.