Биткоин «колебания», виновник — налоги?… «Похожи на налоговые сделки с ETF»

2025-12-30 01:32:03

Источник: BlockMedia Оригинальный заголовок: 비트코인 ‘널뛰기’, 범인은 세금?…”ETF 절세 거래와 흡사” Оригинальная ссылка: Недавние резкие скачки и падения на графике биткоина(BTC), которые трудно понять, оказались не просто изменениями рыночной психологии, а «техническими сделками» для налогового планирования институциональных инвесторов, что вызывает обсуждение.

Последовательные «V»-образные резкие колебания…рынок в замешательстве

Криптоаналитик Вивек Сен(Vivek Sen) поделился недавним графиком свечей на 1-часовом таймфрейме биткоина и выразил удивление: «Что вообще происходит с биткоином?»

На графике, которым он поделился, видно, что цена биткоина в определённых диапазонах резко поднимается за короткое время, а затем сразу же падает обратно к предыдущему уровню. Такие колебания слишком резки и быстро восстанавливаются, чтобы их можно было объяснить обычными новостями или негативными событиями, что вызывает у трейдеров ещё больше сомнений.

Возможность «сердцебиения» в торговле ETF

Старший аналитик ETF в Bloomberg Эрик Бальчунас(Eric Balchunas) отметил: «График цены биткоина очень похож на торговлю с «сердцебиением(Heartbeat)» ETF.»

Под «торговлей с сердцебиением» понимается стратегия, которую используют эмитенты ETF для экономии налогов. Это происходит, когда крупные институциональные игроки(маркет-мейкеры) временно предоставляют ликвидность ETF, а затем сразу же её выводят.

В этом процессе внутренние капитальные прибыли(Capital Gains) внутри ETF обрабатываются через «нативное выкупление(In-kind redemption)», что позволяет легально избегать или минимизировать налоговые обязательства.

Бальчунас объяснил, что такие операции — это «краткосрочные сделки, основанные на налоговых мотивах, не связанные с реальной рыночной психологией».

Отражение институционализированного рынка биткоина

Эксперты считают, что после одобрения физического ETF на биткоин структура рынка резко «институционализировалась», и сложные налоговые стратегии, ранее характерные для фондового рынка, начали появляться и на графиках биткоина.

Особенно в конце года, когда институциональные инвесторы проводят ребалансировку портфелей и оптимизацию налогов, цена биткоина может колебаться не из-за органического спроса и предложения, а «в рамках бухгалтерских целей».

Внимание инвесторам… «Не поддавайтесь шуму»

Общее мнение экспертов — эти колебания не являются индикатором направления рынка. Необходимо фильтровать технический шум и сосредоточиться на долгосрочной тенденции.

BTC-1,72%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

1 Лайков