**Ремонт ≠ разворот, правда этого раунда рынка**

Состояние биткоина сейчас на самом деле довольно интересно — это не «взлет», а скорее «только что упал и сидит на земле, переводит дух». Волна снижения, которая была ранее, еще не полностью исчерпана, рынок занимается перевариванием, а не рывком вперед.

Это ощущается по данным на блокчейне. Краткосрочные деньги при столкновении с волатильностью начинают выходить, а долгосрочные держатели, практически не трогая свои монеты, тихо накапливают — 30-дневная скользящая средняя идет вверх, активы тихо перетасовываются. Давление со стороны продавцов уходит, а настроение остается осторожным — никто не рискует первым заявить о начале нового рывка.

**Инвестиции остывают, но выход из контроля еще не произошел**

Еще яснее это видно по ставкам по финансированию. Сейчас они колеблются между +0.003% и +0.008%, быки все еще в игре, но уже не так активно увеличивают позиции, как раньше. В сравнении с предыдущим безумным периодом, когда ставки доходили до 0.10%–0.17%, сейчас это похоже на теплую воду — не горячо, не холодно.

Другими словами, сейчас этап «успешного остановки кровотечения, но еще не восстановивших силы». Если не будет заметного возврата ETF-инвестиций и активизации краткосрочных трейдеров, рынок, скорее всего, продолжит колебаться и раздражать. Это не сигнал к развороту, а просто фаза восстановления — еще не время для праздника, но и паниковать не стоит.