#数字资产市场动态 Йену снова охотятся медведи

Хедж-фонды недавно сделали крупный ход — отчаянно ставя на падение иены. На неделе середины декабря чистая короткая позиция иены, удерживаемой кредитными фондами, взлетела до 85 000 — второго по величине уровня с июля этого года. Ещё более преувеличено то, что альбом резко рос две недели подряд и даже достиг пика в 92 000 экземпляров за неделю ранее.

Почему иена так привлекательна для шортинга? Говоря прямо, это разрыв в процентных ставках в 3 процентных пункта между США и Японией. ФРС поддерживает высокие процентные ставки, и хотя Банк Японии также начал их повышать, он далёк от того, чтобы идти в ногу с темпами США. Что это вызывает? Держать иену — всё равно что терять деньги: инфляция разъедает преимущества политических ставок, а реальные процентные ставки глубоко укоренены в отрицательной зоне.

Посмотрите на это с другой стороны: если вы инвестор и иены в вашей руке действительно обесцениваются, будете ли вы их всё ещё держать? Определенно нет. Все продают иены и переходят на высокоурожайные сорта. Эта распродажа назревает с июля этого года, и по мере роста курса доллара и иены снижение иены становится всё более очевидным.

Оглядываясь на прошлый год, когда доллар США преодолел отметку 160 по отношению к иене, Министерство финансов Японии было вынуждено срочно вмешаться на валютном рынке, чтобы стабилизировать свои позиции. Теперь, когда иена снова оказалась на краю обрыва, будет ли устроен новый раунд обороны валютного курса? Рынок ждёт этого ответа.