#以太坊投资机会 Видя этот набор данных, вспоминаются сцены перед вершиной бычьего рынка в 2017 и 2021 годах. Чистый отток в 69 300 ETH из CEX может показаться обычным, но логика этого стоит тщательно изучить.

72 900 оттоков Coinbase Pro, в сочетании с притоком Bybit менее одной десятой от них, привели к этой асимметрии слишком много раз. Когда крупные суммы денег начинают сниматься с бирж, это часто означает две возможности: либо долгосрочные держатели делают выкладывание, либо участники рынка корректируют свои позиции. История показывает, что первый обычно сигнализирует о периоде накопления дна.

Помните раннюю волну накопления ETH в конце 2015 года? В то время была та же тенденция — институциональные инвесторы тихо выводили монеты с бирж, а розничные инвесторы всё ещё ждали и смотрели. Только год спустя я понял, насколько ценной это была возможность для макета. Откат в 2021 году повторил тот же ритм, только в десять раз больше.

Текущее увеличение концентрации позиций, в сочетании с ускорением чистых оттоков CEX, — это не сигнал паники, а скорее переоценка фондов. В этом цикле похожие оттоки обычно происходят в три периода: период накопления дна, период ударного дна и последний отток перед резким отскоком.

К какой стадии он принадлежит, зависит от результатов последующих торговых объёмов. Однако с точки зрения макроциклов это явление повышения концентрации заслуживает постоянного внимания — оно часто является предвестником структурной корректировки рынка.