Если вы все еще следите за графиками и так называемыми "политическими благами", то, возможно, уже пропустили самый важный сигнал начала 2026 года. Финансовая ситуация в этом году не имела буфера, а была сразу разогнана до предела. Последние действия Федеральной резервной системы и Банка Японии демонстрируют кардинальные изменения в глобальной картине ликвидности — это не мелкое событие, а крупная перестройка, касающаяся рычагов, ликвидности и доверия рынка.

Как участник, который наблюдает за рынком криптовалют на длительной дистанции, я должен сказать, что масштабы этой операции немаленькие. В данный момент мы находимся в странной тишине перед штормом. Вопрос сводится к двум: нашли ли вы укрытие? Или ждете, когда вас накроет волна?

**Настоящее отношение Федеральной резервной системы**

Посмотрев на недавно опубликованные протоколы заседаний, можно заметить, что Федеральная резервная система говорит "не спешим снижать ставки", но данные говорят обратное. Количество заявлений о первичных пособиях по безработице снизилось до 21.4 тысяч, рынок труда остается горячим, экономический рост сохраняется. Это означает, что политика высоких ставок в краткосрочной перспективе не изменится. Для таких рискованных активов, как биткоин и эфир, высокая ставка — это как постоянный прессостат — он не взорвется мгновенно, но давление всегда присутствует.

Другими словами, позиция ФРС определяет логику ценообразования глобальных рискованных активов. Пока они поддерживают высокие ставки, рынки вряд ли увидят легкую и приятную политику смягчения. Это создает реальные ограничения для ликвидности на рынке криптовалют.

**Пробуждение Банка Японии**

История с Японией более сложная. Тридцать лет привыкания к мягкой денежно-кредитной политике, и теперь начинают рассматривать нормализацию. Как только Банк Японии действительно начнет действовать, структура глобальных арбитражных сделок будет разрушена. Это повлияет не только на иену, но и на весь рынок новых и рискованных активов, а также на поток капитала в развивающиеся страны.

**Уроки для рынка криптовалют**

В конечном итоге, это история о ликвидности. Когда все основные центральные банки мира начинают ужесточать или рассматривают возможность ужесточения политики, криптоактивы, как рискованные активы, оказываются в первых рядах. Но именно поэтому участники рынка должны переоценить свои позиции, рычаги и уровень риска. Стратегии с чрезмерным использованием заемных средств в такой среде становятся особенно опасными.

Конечно, высокая напряженность часто порождает возможности. Но для этого нужно дожить до момента, когда они появятся.