Американский президент Трамп недавно вновь высказался по поводу председателя ФРС Джерома Пауэлла, угрожая уволить его в любой момент и подать в суд, а также объявил, что в январе будет объявлен кандидат на пост следующего председателя ФРС. Эти заявления мгновенно стали горячей темой обсуждения на рынке, но с практической точки зрения ситуация далеко не так проста, как кажется на первый взгляд.

С юридической точки зрения независимость ФРС защищена конституцией, и президент не имеет права произвольно увольнять председателя. Для начала процедуры отставки необходимо доказать наличие законных оснований, таких как "серьезное нарушение служебных обязанностей", а проблема с ремонтом здания, о которой говорил Трамп, вряд ли достаточна для этого. На самом деле, Трамп уже пытался применить этот ход в июле прошлого года, но в итоге отказался из-за опасений вызвать сильную волатильность на рынках акций, облигаций и валют. Сейчас риск повторения старых ошибок еще выше.

Что касается срока полномочий, то у Пауэлла осталось до мая 2026 года, то есть еще пять месяцев. Он уже ясно заявил, что не собирается уходить досрочно. Для Трампа, согласно обычной процедуре, выдвижение кандидатуры на замену в январе и завершение передачи полномочий в мае следующего года — более надежный вариант, чем принудительное увольнение. В настоящее время на рынке рассматриваются такие кандидатуры, как Кевин Хассет и Кевин Вош.

В конечном итоге, жесткая позиция Трампа направлена на одну основную цель: заставить ФРС ускорить снижение ставок. Новое правительство нуждается в мягкой финансовой среде для стимулирования экономического роста, тогда как Пауэлл настаивает на контроле инфляции и проявляет осторожность в вопросе снижения ставок. Открыто оказывая давление, Трамп одновременно может подтолкнуть Пауэлла к более быстрому снижению ставок и послать рынкам сигнал о том, что будущая политика ФРС будет более ориентирована на экономические стимулы.

На данный момент Пауэлл сохраняет за собой пост председателя до окончания срока полномочий, и автономия в денежно-кредитной политике остается без изменений. В среднесрочной перспективе Трамп завершит новую кадровую ротацию в ФРС, а темп снижения ставок может стать ключевым вопросом в их противостоянии. Эти тенденции напрямую повлияют на глобальную ликвидность и, в конечном итоге, на дальнейшее развитие криптовалютного рынка.