Недавнее взаимодействие между председателем Федеральной резервной системы Пауэллом и президентом США стало самой «интересной» драмой власти в финансовом круге.

Вот в чём дело: с одной стороны, они хотят агрессивно снизить процентные ставки и даже угрожают сменить руководство ФРС; с другой стороны, она придерживается независимости и профессионального суждения Федеральной резервной системы. За этой игрой стоит фундаментальное различие в направлении будущей денежно-кредитной политики.

Представьте себе такой сценарий: когда речь идет о превращении ФРС в «частную машину для печати денег» и стремлении к самой низкой в мире процентной ставке; С другой стороны, он отметил, что закон предусматривает, что председатель ФРС не может быть заменён по своему желанию, и темпы снижения процентных ставок должны основываться на данных по инфляции, а не только на политическом спросе. В результате устный обмен происходит ожесточённо, но на самом деле возможности для корректировки политики ограничены.

Что это значит для рынка криптовалют? Это критически важно. Политика ФРС по процентным ставкам напрямую влияет на привлекательность рисковых активов. Если действительно будет достигнуто значительное снижение ставки, ликвидность увеличится, что может подтолкнуть цену криптоактивов, таких как Биткоин. Но если это лишь формальное слово, а реальную политику сложно изменить, ожидания рынка склонны к повторяющимся колебаниям.

Рынок сейчас находится в состоянии «снижения ставок Шрёдингера» — одновременно надеясь на ослабление поддержки рисковых активов и опасаясь, что чрезмерное смягчение вновь разжёт пламя инфляции. Когда инфляция выйдет из-под контроля, ФРС может снова ужесточить меры, и тогда будет слишком поздно об этом жалеть.

Итак, ключевой вопрос: насколько ФРС пойдёт на компромисс под политическим давлением? Исторически независимость ФРС, хоть и подвергалась сомнению, в целом сохраняла свои основные принципы. Это означает, что могут произойти снижения ставок, но масштаб и темпы будут более осторожными, чем на одноэтапной «карнавальной вечеринке».

Для инвесторов в криптовалюты итоговый результат этой игры напрямую определит направление распределения активов в 2025 году. Следить за заседаниями ФРС и политическими заявлениями важнее любого технического анализа.