Вчера на рынке произошли значительные потрясения. Серебро зафиксировало крупнейшее однодневное падение с 2021 года, снизившись на 8,7% за ночь и приблизившись к цене в 70 долларов; золото также не избежало потерь, последовательно пробивая два ключевых уровня 4500 и 4400, что почти полностью сократило годовой рост. Для серебра, выросшего почти на 200% в этом году, это действительно жесткий поворот.

Но настоящая проблема заключается не в технической картине, а в полном расколе в восприятии рынка ожиданий по снижению ставки.

С одной стороны, усиливается политическое давление. Трамп заявил, что не поддержит кандидатуру на пост председателя ФРС, если он не будет за снижение ставки, в то время как такие популярные кандидаты, как Хассет и Вош, единогласно призывают ускорить снижение ставок, и рынок ожидает, что во второй половине следующего года может начаться агрессивный цикл снижения ставок. С другой стороны, председатель американского банка прямо заявил, что если независимость ФРС будет утрачена, все за это заплатят; HSBC же резко охладил ожидания, заявив, что если инфляция не снизится явно, снижение ставок до 2026 года вряд ли произойдет.

Искра быстро вспыхнула. Чикагская товарная биржа внезапно повысила маржу по фьючерсам на золото и серебро, что вынудило большое количество спекулятивных позиций закрыться, и последовал скачок ликвидности. Это касается не только драгоценных металлов, но и криптоактивов, привыкших отслеживать макроэкономические потоки, — такие колебания также требуют осторожности.

Игра на снижение ставок уже достигла апогея, противостояние между политическими заявлениями и финансовой независимостью станет только более острым. Высокая волатильность драгоценных металлов может стать лишь началом. Как вы считаете, что будет дальше? Планируете покупать по низким ценам или продолжаете наблюдать?