#比特币机构配置与囤积 Увидев недавние взгляды Кэти Вуд, в моём сознании мелькнула сцена бычьего рынка 2017 года. В то время учреждения ещё ждали, но теперь они стали якорем рынка. На этот раз всё иначе.

Флеш-крах 1011 на самом деле подтверждает закономерность, которую я наблюдал годами — биткоин всегда будет самым ликвидным и первым, кого побеждают. Это не слабость, а скорее явный характер. Учреждения не делают ставку на монеты, а выделяют класс активов. Я видел, как слишком много проектов исчезали на медвежьем рынке, но Биткоин выживает каждый раз и становится более стабильным.

Ключевая переменная теперь становится очевидной — когда крупные традиционные финансовые институты официально выйдут на рынок. Такие игроки, как Morgan Stanley и Bank of America, если они распределяют биткоин через ETF, это не пустяковое дело. Это означает, что от хедж-фондов до пенсионных фондов необходимо скорректировать всю промышленную цепочку. Я пережил бум альткоинов в 2013 году, всплеск ICO в 2017 году и удушение медвежьего рынка в 2018-м, и переломным моментом каждого цикла стало изменение в поведении институтов.

Нижний сигнал теперь гораздо чётче, чем раньше. Не из-за технологий, а потому, что изменилось отношение учреждения. Биткоин перешёл от азартных игр к опции конфигурации, что является шагом вперёд. Истории Ethereum и Solana, хотя и развиваются, менее достоверны, чем с Bitcoin — один рискует превратить инфраструктуру в товар, а другой всё ещё проверяет жизнеспособность потребительских приложений.

Действительно стоит обратить внимание не на то, насколько высоко может вырасти этот раунд восстановления, а на то, когда институциональные фонды последуют за ней. Это определит, где находится потолок следующего цикла.