Криптовалютный рынок переживает невидимый поворот.

Недавно, беседуя с опытным инвестором о текущей ситуации, он сказал, что планирует постепенно сокращать позиции после этого бычьего рынка, причина очень проста — хорошие возможности кажутся все более редкими. Звучит логично, но мое мнение кардинально противоположное. Проблема не в конце бычьего рынка, а в том, что эпоха "легкого заработка" полностью прошла.

Правила игры меняются.

Раньше, чтобы привлечь капитал, достаточно было рассказать какую-то историю или придумать концепцию. Сейчас рынок становится более разборчивым. Он все больше обращает внимание на реальные потребности, наличие фактического денежного потока, наличие настоящих пользователей у продукта, способность связать его с реальным миром. Проекты, которые держались исключительно на нарративах, сталкиваются с охлаждением интереса. Это не жестокость, а зрелость.

Части спекулятивных игр, конечно, не исчезнут. Краткосрочные тренды и различные мелкие монеты по-прежнему существуют, но их роль меняется — от "носителя отраслевых выгод" они постепенно превращаются в "чисто игровые инструменты". Такое переопределение звучит холодно, но, с другой стороны, это проявление рыночной рациональности.

Предыдущая волна MEME-ажиотажа уже дала сигнал. Просто копировать успешные формулы вчерашнего дня уже трудно получать дивиденды. Это не вопрос удачи, а постоянной эволюции участников. После нескольких проверок на практике все формируют более спокойную и прагматичную систему оценки.

Поэтому я склонен считать текущий момент разделительной линией.

Криптовалютный рынок проходит через смену идентичности — от рынка, управляемого эмоциями, к рынку, ориентированному на ценность. Цикл бычьего рынка сам по себе не исчезнет, но он станет более благосклонным к тем, кто умеет эволюционировать вместе с ним и искренне вкладывается в создание ценности. Обратное — те, кто все еще мечтает о быстром богатстве и отказывается менять мышление — постепенно начнут ощущать, что возможности исчезают.

Эпоха проводит отбор.