В последнее время появилось явление, которое стало весьма душераздирающим. Перед вами появляются он-чейн-данные: за последние 24 часа на биржах хлынуло более 2 500 биткоинов. Согласно распорядку последних нескольких лет, эта фотография определённо является признаком «накануне скачка» — розничные инвесторы бежали и продавали их коллективно.

Но вот в чём проблема. BTC стабилизировался на уровне 89 000 долларов и даже вчера сильно восстановился.

Что это, чёрт возьми? Противоречивы ли данные или «здравый смысл» всего рынка был подорван?

Нужно присмотреться внимательнее. На первый взгляд это большой вход, но история за ним совершенно другая.

В розничной торговле сигнал очень чёткий. Популярность поисковых запросов в Google упала на дно, количество мелких транзакций упало на 66%, а популярность рынка заморожила. Оглянитесь на институты — с 2025 года спотовые ETF Bitcoin привлекли более $25 миллиардов, а такие гиганты, как BlackRock, продолжают увеличивать свои позиции.

Ты понимаешь?» Ввод в размере 2 500 BTC вовсе не является розничным депозитом, а представляет собой каторскую операцию после проведения внебиржевых блоковых транзакций учреждением. Чипы поступают от розничных инвесторов с переменами настроения в институциональные хранилища в крупном масштабе и в одном направлении. Это называется «смена владельцев», а не нисходящий сигнал.

Циклическая логика полностью изменилась.

Старый цикл был таким: розничные инвесторы следовали тренду покупок→ цены взлетели→ коллективные продажи → краха. Просто и понятно, повторяется снова и снова.

Теперь всё иначе. Институты продолжают поглощать давление продаж→ нижние чипы становятся всё более стабильными→ цена постоянно фиксируется вверх→ настоящее дно постоянно повышается. Доминирование рынка давно переходило из рук в руки, но розничные инвесторы пока не отреагировали. Эти большие приёмы? Вместо сигнала риска лучше, чтобы институты были «на дне» в следующем раунде рынка.