После рождественских каникул криптовалютный рынок и зарубежные фондовые рынки оказались в состоянии слабой коррекции. BTC колеблется в диапазоне 87-90, ETH также колеблется между 29-30, и это состояние продолжается уже более десяти дней. Вчера вечером основные американские и европейские фондовые индексы резко снизились, объем торгов снизился, и в краткосрочной перспективе нет необходимости чрезмерно интерпретировать эти колебания.

Однако самое интересное — это динамика рынка драгоценных металлов, особенно серебра.

Вчера серебро заметно скорректировалось, падение было довольно сильным. После достижения уровня 84 оно упало более чем на 8% за один день, а в течение торговой сессии даже приближалось к 10% падению, что сильно ударило по спекулятивным средствам, гоняющимся за ростом. Но стоит помнить, что на прошлой неделе серебро выросло почти на 18% за одну неделю — это самый большой недельный рост с февраля 1998 года, а также лучший показатель с 2020 года. За весь год осталось всего несколько торговых дней, и серебро, скорее всего, покажет лучшую за с 1979 года годовую динамику. В тот год, в условиях иранской революции, второго нефтяного кризиса, девальвации доллара, вторжения СССР в Афганистан и серии других факторов, рынок драгоценных металлов показывал крайне волатильные движения.

Стоит учитывать, что серебро обладает более выраженной промышленной составляющей. Если цена продолжит расти, это неизбежно повысит издержки в таких отраслях, как солнечная энергетика, аккумуляторы, электромобили и электроника. С точки зрения политики, Китай планирует с 2026 года ввести систему экспортных лицензий на серебро, что может усилить фазовые ограничения поставок.

В краткосрочной перспективе трудно предсказать направление серебра и золота, поскольку они в основном зависят от ликвидности, перемещения капитала и временных факторов, а структура рынка очень хаотична. Например, вчера одна из фьючерсных бирж повысила начальную маржу по серебру на 25%, что может вынудить высокоэффективные заемные средства снизить леверидж и увеличить давление на продажу. В конце года происходит перераспределение позиций и ребалансировка индексов, и с текущего момента до середины января рынок может стать еще более «иррациональным».

Но моя долгосрочная позиция по драгоценным металлам ясна: пока фиатные деньги растут быстрее экономики и тенденция их девальвации не изменится, у металлов есть поддержка. Однако в плане распределения активов я больше склоняюсь к золоту, планирую дождаться коррекции в 2026 году и постепенно входить в рынок.

И напоследок два обязательных риска, о которых нужно помнить:

Первое — категорически избегайте фьючерсов на драгоценные металлы и различных высоколеверидных деривативов. В экстремальных ситуациях возможен риск поставки, рынок быстро переоценит активы, и ваш счет может обнулиться. Это не страшилка.

Второе — лучший период для шортинга妖币 в криптомире уже прошел. В настоящее время основные монеты не показывают активного движения, а妖币 могут расти и падать без ограничений, их используют в основном для ликвидации контрактов, риск высок, доходы низкие, участвовать не стоит.