#战略性加仓BTC ФРС выделила 160 млрд долларов ликвидности, последует ли за этим крипторынок?

30 декабря ночные операции репо внесли 160 миллиардов долларов — это второй такой масштабный запуск ликвидности с начала пандемии.

Говоря прямо, хотя официально это называют «управлением резервами» и не считают количественным смягчением, по сути это расширение баланса ФРС. Для высоковолатильного крипторынка краткосрочно возможны эффекты передачи — снижение стоимости капитала, часть денег может через институциональные каналы поступить в криптовалюты. Но нужно быть осторожным: действительно ли деньги смогут поступить? Эффективность передачи зачастую не так высока.

Посмотрим на текущие данные. Биткойн колеблется около 87000 долларов, объем сделок за 24 часа вырос на 61.96%, рост на 1.54%. Но самое важное — доля биткойна достигла 59.35% — это говорит о том, что рынок всё ещё движется в такт с BTC, явный эффект лидера.

Институциональные игроки тоже активизировались: чисто увеличили свои позиции на 42 000 BTC для хеджирования оттока средств из ETP, а благодаря этой волне ликвидности, скорее всего, биткойн продолжит колебаться и расти.

Эфириум показывает менее сильные результаты. Хотя он тоже движется в связке, рост слабее. Вход средств в DeFi задерживается, а базис бессрочных контрактов сейчас очень низкий, участники с кредитным плечом очень осторожны.

А что насчёт мелких монет? Вряд ли все сразу вырастут. Ранее выделение 6.8 млрд долларов ликвидности привело к взрыву позиций на 250 млн долларов за 24 часа, процесс дезлевериджа ещё не завершён, большинство альткоинов колеблется внутри диапазона, а иногда и слабее из-за «притока» капитала.

Как реагировать? Нужно действовать поэтапно:

На спотовом рынке — небольшими позициями покупать биткойн, доля 50%-60%, установить стоп-лосс на уровне 85000 долларов;

На фьючерсах — избегать высокого кредитного плеча, использовать текущую волатильность в 45% для коротких и средних сделок.

Дальше следить за балансом ночных репо (сейчас около 2687 млрд долларов) и за разницей между SOFR и IORB. Если ликвидность продолжит оставаться мягкой, можно увеличить позиции по эфириуму и другим основным монетам; при расширении разницы — быстро сокращать риск.

Честно говоря, эти 160 млрд — лишь капля по сравнению с QE 2020 года, и деньги в основном циркулируют внутри банковской системы. Для крипторынка трудно увидеть явную трендовую динамику. В краткосрочной перспективе — только аккуратно управлять рисками, не стоит быть слишком жадным.