#数字资产市场动态 Цена биткоина пережила волну коррекции, что напрямую повлияло на котировки крупных держателей монет. Акции публичных компаний, таких как MicroStrategy, снизились на 4%, и за этим стоит довольно жесткая логика — когда BTC испытывает давление, такие компании, полагающиеся на премию за акции для финансирования покупки монет, сталкиваются с проблемами.

Согласно сигналам с рынка опционов, медвежьи фонды увеличивают ставки, делая ставку на дальнейшее снижение премии. MicroStrategy, являющаяся крупнейшей публичной компанией с активами в биткоинах — около 67 тысяч BTC, что примерно составляет 3.2% от общего оборота — её капитализация практически полностью связана с ценой BTC — более 95% оценки зависит от стоимости криптовалюты.

Но проблема не только в краткосрочных колебаниях. В текущий момент компания сталкивается с множеством вызовов: MSCI намерена исключить из индекса компании, у которых доля цифровых активов превышает 50%, что может вызвать волну распродаж пассивных фондов; одновременно ежегодные расходы на проценты и дивиденды достигают 7.79 миллиардов долларов, долговая нагрузка уже значительна. Как только премия перейдет в отрицательную зону, короткие позиции смогут воспользоваться ситуацией для шортинга.

Однако не стоит слишком унывать. На счету у компании есть 2.2 миллиарда долларов наличных средств для оперативных нужд, краткосрочная ликвидность обеспечена. Главное — быть осторожным с цепочкой «падение цены монеты → сужение премии → затруднение финансирования». Чтобы стабильно ориентироваться на этом рынке, лучше всего сочетать реальные движения биткоина с ритмом корректировки индексов при принятии решений.