2025-12-30 07:20:31

Только что опубликованы протоколы декабрьского заседания Банка Японии, и все неопределенности по поводу повышения ставок мгновенно развеялись. Уже не стоит вопрос "будет ли повышение ставки", а перед нами стоит обязательный вопрос "насколько быстро".

Япония официально вступила в цикл повышения ставок, и темпы могут оказаться значительно быстрее, чем ожидалось ранее. Хотя ключевая ставка поднята до 0.75%, что является максимумом за последние 30 лет, Банка Японии смотрит не только на этот показатель. Важен также реальный процент — при текущих уровнях инфляции реальная ставка в Японии остается в мировом низу, что говорит о том, что периоды мягкой политики еще не закончились, и центральный банк только сделал первый шаг к выходу из режима мягкой политики.

Главный момент заседания — это внутренние разногласия в ЦБ, которые были вынесены на поверхность. Ястребы полностью отказались от медленного темпа повышения ставок раз в год и предложили постепенно повышать ставки в течение нескольких месяцев. Голуби, хотя и жалуются на то, как действует ФРС и не допустить расхождения глобальных валютных циклов, в конечном итоге все обсуждения сводятся к скорости повышения ставок — никто не осмеливается выступать против повышения ставок вообще.

Логика довольно проста: йена ослабевает, долгосрочные ставки растут, и все это указывает на один источник — реальная ставка слишком низкая. Если не повышать ставки, инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля, доходность долгосрочных облигаций взлетит, и риски накопятся.

Основная позиция рынка такова: в июне 2026 года еще раз повысить ставку, целевой диапазон нейтральной ставки установить в 1.25%-1.5%, то есть еще есть 75 базисных пунктов для повышения. После публикации протоколов йена сразу укрепилась, доходность японских облигаций выросла по всему спектру, а 30-летние государственные облигации за один день выросли на 1.62%.

Самое важное — Япония уже не является той страной, которая безусловно обеспечивает глобальную ликвидность по низким ценам. Этот сдвиг в статусе окажет глубокое влияние на глобальные потоки капитала и заставит весь рынок пересмотреть свои взгляды.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

7 Лайков

Награда
7
4
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

CryingOldWallet

· 31м назад

Банк Японии ускоряется, больше не играет в медленную черепаху, сразу приступает к росту. Реальная ставка процента — это настоящая проблема, 0.75% вряд ли спасет ситуацию. --- И медведи, и быки признают, что повышение ставки неизбежно, — только вопрос в скорости, — что это говорит о том, что все ясно: путь к смягчению — мертвый конец. --- Японская йена укрепляется, облигации взлетают, рынок такой честный, как только протокол опубликован, сразу реагирует. Еще есть 75 базисных пунктов пространства, до 2026 года, скорее всего, не дотянем. --- Р раньше Япония была поставщиком дешевой ликвидности, а теперь повернулась? Те, кто зарабатывают на арбитраже с йеной, должны начать паниковать. --- Мне интересно, не повлияет ли этот цикл повышения ставок на другие развивающиеся рынки. Япония уже пошла, а ФРС все еще наблюдает, сколько дыр можно пробить за это время. --- 30-летние государственные облигации выросли на 1.62% за день, реакция рынка довольно сильная, — это говорит о том, что рынок давно ждал этого момента.

Посмотреть ОригиналОтветить0

MidnightMEVeater

· 5ч назад

Доброе утро всем, японский центральный банк прямо так и высосал ликвидность рынка, 0.75% — новый 30-летний максимум, звучит устрашающе, на самом деле это подготовка к арбитражному диапазону в 75 базисных пунктов, в 2026 году его еще раз увеличат, этот ритм явно предназначен для того, чтобы подставить яму краткосрочным спекулянтам.

Посмотреть ОригиналОтветить0

FloorSweeper

· 5ч назад

лол, все наконец-то это видят — Япония перестает играть роль поставщика ликвидности. Это настоящий утечка альфы, а не цифры по повышению ставок, за которыми все следят. 75 базисных пунктов — это короткая дорожка, и слабые руки будут полностью уничтожены, когда ускорение начнется.

Посмотреть ОригиналОтветить0

DecentralizedElder

· 5ч назад

Японский центральный банк наконец не смог больше держать в себе, теперь глобальные арбитражные операции нужно пересчитывать. Как закрыть позиции по укреплению иены? --- Так низки реальные процентные ставки и продолжается мягкая политика, что японский ЦБ действительно не устаёт повторять. --- Ястребы и голуби поддерживают повышение ставок, только вопрос скорости, я понимаю эту логику, но 75 базисных пунктов — это уже на грани. --- Ключевое — Япония больше не выводит на рынок дешевую ликвидность, насколько это повлияет на глобальный финансовый рынок? Стоит подумать. --- За один день 30-летние государственные облигации выросли на 1.62%, реакция рынка такая быстрая, значит все ждут именно этого момента. --- Мне интересно, как ФРС отреагирует, иначе глобальная денежно-кредитная политика действительно может распасться. --- Укрепление иены неизбежно, арбитражные трейдеры, у которых произошли маржин-коллы, должны в очередь. --- Самый быстрый за 25 лет цикл повышения ставок, Япония полностью завершила этот этап.

Посмотреть ОригиналОтветить0