За последнюю неделю биткоин неоднократно повторял одну и ту же сцену — взлетает, затем снова падает. 22, 26 и 29 декабря — три волны. Похоже, это не совпадение, а системная проблема.

Мое самое очевидное ощущение — в краткосрочной перспективе трудно ожидать большого прорыва. Давление со стороны общего рынка, структура кредитного плеча по контрактам, напряженность ликвидности в конце года — все эти факторы жестко держат рынок в узде.

**Американский рынок — это главный драйвер**

Говоря прямо, сейчас биткоин «танцует» под музыку американского рынка. Когда цена падает сегодня, это в основном следует за движением фьючерсов на Nasdaq 100 (падение на 0.5%), и когда риск-аппетит сокращается, биткоин сразу же идет вниз. Эта корреляция раньше была слабее.

**Ловушка структуры кредитного плеча**

Каждый раз, когда цена достигает 90000 долларов, привлекается волна агрессивных покупателей. Накопление контрактов, рост стоимости финансирования — все выглядит очень оживленно. Но проблема в том, что как только цена падает, срабатывают стоп-лоссы и ликвидации, вызывая цепную реакцию и обвал цен.

По данным Coinglass видно, что: глобальные фьючерсные контракты с незакрытыми позициями достигли рекордных значений при попытке пробить 90000, сейчас они снизились до 66.2 тысяч биткоинов. Это говорит о том, что часть денег, гонявшихся за ростом, уже «собрали» по этим ценам.

**Игра временных задержек**

Самое болезненное — разрыв во времени. Азиатская сессия часто восстанавливает рынок, а как только начинается американская, цена снова падает. Объяснение простое — налоговая очистка в конце года, расчет с финансами, американские инвесторы предпочитают фиксировать прибыль. Когда ликвидность ухудшается, падение усиливается цепной реакцией.

**Ключевые уровни — это всего несколько**

Теперь вопрос не в том, достигнем ли мы снова 90000, а в том, сможем ли удержаться на этом уровне.

Вверх: чтобы закрепиться на 90000, нужно закрыться выше по дневному графику, и при коррекции не пробить поддержку. Для этого есть шанс вынудить быков закрыть позиции, цель — 95000–100000.

Вниз: если пробьем 85000, эффект «долга» ускорит падение, и линия в 86000 станет линией жизни и смерти — пробой может привести к падению до 80000. А уровень 91000 — это точка для прорыва вверх.

**Финансовая ситуация — это игра слов**

Интересно, что за последние 10 дней чистый отток из спотовых ETF превысил 1.5 миллиарда долларов, что действительно сдерживает недавний рост. Но у институциональных депозитарных счетов (например, у ведущих платформ) продолжается приток — это говорит о том, что крупные игроки еще не полностью настроены на медвежий рынок. Деньги играют против рынка.

**Сейчас — просто ждать**

Краткосрочный прогноз: биткоин будет колебаться в диапазоне 86000–91000 долларов, а настоящий разворот произойдет только после открытия 2026 года. Влияние квартальных перераспределений, изменения в ETF, ожидания по американской политике — как только появится новая информация, ситуация изменится. Сейчас рынок просто ждет причины, чтобы снова войти в игру.