Многие протоколы DeFi полагаются на универсальный подход к ликвидности, рассматривая его как универсальное решение. В теории выглядит хорошо. Но реальность показывает другую картину.

Мем-токены с высокой волатильностью функционируют в совершенно иных рыночных условиях, чем стейблкоины или долгосрочные активы. Их требования к капиталу отличаются. Механизмы определения цены важны по-разному. Профили риска нельзя сравнивать.

Тем не менее, большинство моделей ликвидности используют один и тот же механизм для всех типов активов. Именно здесь возникает трение. Инфраструктура, которая работает для стабильных активов, часто испытывает трудности с волатильными. А проекты с малой капитализацией оказываются в структурах, предназначенных для крупных токенов.

Эффективная ликвидность — это не создание одной идеальной модели, а подбор структуры в соответствии с реальными потребностями актива.