В последнее время я постоянно размышляю о структуре обращения ZEC, и чем глубже копаю, тем интереснее становится.

Большинство людей знают, что общее количество ZEC составляет 16 миллионов монет, но это еще не вся картина.

Настоящая легко упускаемая из виду часть — более 5 миллионов ZEC долгое время заперты в адресах с блокировкой. Эти монеты имеют общую характеристику: очень низкая ликвидность, практически не участвуют в транзакциях, и их ценовые колебания на них не влияют.

Другими словами, если исключить эту часть, то реально свободно торгующихся на рынке ZEC — чуть более 10 миллионов монет.

Но это только статические данные. Как только цена начнет расти, ситуация может ухудшиться еще больше. Чем выше цена, тем сильнее у держателей психология сдерживания продаж, и тем меньше у них желающих идущих на сделку.

Предположим, что ZEC достигнет около 1000 долларов, я склонен считать, что свободно обращающегося количества станет еще меньше — в диапазоне 800-900 тысяч монет. В такой структуре биржевые спотовые запасы могут сократиться до десятков тысяч монет.

Каково истинное значение этой ситуации?

Ключевое ограничение рынка уже перешло от «можно ли купить» к «есть ли монеты на продажу».

С другой стороны, текущая горячая тема о дефиците спроса и предложения, возможно, еще находится на поверхностном уровне. Настоящее сжатие ликвидности, боюсь, еще не началось. Когда цена и доступные средства одновременно сокращаются, рынок обычно не дает много предупреждающих сигналов.