a16z Инсайты: Почему приватность станет следующим большим преимуществом блокчейна?

На крупнейшей в мире криптовалютной бирже Gate по состоянию на 30 декабря 2025 года цена Zcash (ZEC), ориентированного на приватность, выросла более чем на 1,15% и достигла 531,21 доллара. За последние 7 дней рост составил 27,86%, за 30 дней — 19,88%, за 90 дней — 473,61%. Рыночные данные показывают, что с конца ноября 2025 года активность торгов ZEC значительно увеличилась, и его стоимость непрерывно поднималась с уровня около 300 долларов до текущих максимумов. Это совпадает с временной линией, когда a16z подчеркивает важность приватности.

Основные идеи a16z

Соучредитель a16z Crypto Али Яхья в недавних публичных заявлениях высказал важную точку зрения: приватность станет самым важным конкурентным преимуществом в области криптовалют. Это мнение основано на глубоких инсайтах о развитии блокчейн-технологий и их практическом применении. Али Яхья отметил, что функции приватности достаточно сильны, чтобы отличать новые цепочки от других и создавать эффект блокировки на цепочке. Когда пользователь работает в публичном блокчейне, он может легко взаимодействовать с пользователями других цепочек, но в приватных цепочках выбор цепочки становится более важным.

Этот эффект блокировки обусловлен природой приватности — как только пользователь выбирает приватную цепочку для своих операций, его метаданные, такие как история транзакций, объем активов и временные метки, остаются на этой цепочке. Переключение на другую цепочку может привести к раскрытию этих чувствительных данных, что создает сильную привязку пользователя.

Технологии приватности: создание эффекта блокировки на цепочке

Концепция «блокировки цепочки», предложенная a16z, раскрывает уникальную ценность технологий приватности в конкуренции на блокчейн-рынке. Эта блокировка — не только технологическая зависимость, но и глубокая привязка, основанная на соображениях безопасности данных. Когда пользователь совершает транзакции в приватной цепочке, его активы, частота транзакций, контрагенты и другие чувствительные данные защищены. При попытке перейти на другую цепочку он сталкивается с дилеммой: либо отказаться от исторических данных приватности, либо рисковать их раскрытием при переносе. Эта механика создает так называемую «динамику победителя-берущего все». Поскольку приватность критически важна для большинства реальных сценариев, раннее завоевание доверия пользователей и создание устойчивой экосистемы приватных цепочек обеспечит им доминирующее положение на рынке.

Это также объясняет, почему такие старые проекты приватности, как Zcash, могут сохранять долгосрочный интерес рынка. Основанный на механизмах доказательства с нулевым разглашением, он является одним из наиболее зрелых решений в области приватности и создает значительный эффект удержания пользователей.

Инвестиционные стратегии: от концепции к практике

a16z не только высказывает идеи, но и активно инвестирует в сектор приватности. Их портфель явно отражает стратегическую ориентацию в этой области. В этом году a16z crypto последовательно инвестировала в два раунда финансирования проекта Seismic — блокчейна, ориентированного на финансовые технологии с защитой приватности, — на сумму 17 миллионов долларов. Seismic — это блокчейн, разработанный для финтех-сценариев, основанный на EVM, позволяющий разработчикам создавать приватные приложения на знакомом языке Solidity.

Также a16z инвестировала в проект Miden, основанный на STARK-технологии, высокопроизводительной виртуальной машине с доказательствами с нулевым разглашением. Miden был инкубирован Polygon Labs и позиционируется как «крайний блокчейн», переносит большую часть вычислений и генерации доказательств на клиентское устройство, обеспечивая высокий уровень приватности и масштабируемости. Еще один важный проект — Rayls Labs, который реализует глубокую интеграцию приватности и соответствия нормативам через инновационную архитектуру, нацеленную на переосмысление взаимодействия пользователей, банков и предприятий. Эти инвестиции показывают, что a16z строит сектор приватности по нескольким технологическим направлениям — от базовой инфраструктуры до решений на уровне приложений, формируя полноценную экосистему приватности.

Поведение рынка приватных монет: реакция на тренды

Реакция рынка зачастую является самым прямым откликом на тренды. В контексте усиления внимания a16z к важности приватности, сектор приватных монет в последнее время демонстрирует заметные результаты. Согласно данным биржи Gate, по состоянию на 30 декабря 2025 года цена Zcash (ZEC) составляет 531,75 доллара, рост за 7 дней — 27,91%. Общая рыночная капитализация превысила 8,753 миллиарда долларов, что свидетельствует о высокой рыночной признанности. Исторически ZEC достигал примерно 735 долларов в 2025 году, и текущая цена находится в восходящем тренде. Эти показатели тесно связаны с ростом интереса к сектору приватности.

Будучи первой блокчейн-системой, использующей механизм доказательства с нулевым разглашением, Zcash обеспечивает полную конфиденциальность платежей, одновременно поддерживая децентрализованную сеть на публичной блокчейн-платформе. Эта уникальная конструкция балансирует между приватностью и прозрачностью, что делает его популярным среди институциональных инвесторов и розничных пользователей.

Перспективы развития: многомерное развитие сектора приватности

В будущем важность приватности в блокчейне будет продолжать расти и развиваться по нескольким направлениям.

С точки зрения технологий, такие решения, как доказательства с нулевым разглашением, доверенные вычислительные среды (TEE) и многопартельные безопасные вычисления, будут совершенствоваться, предлагая более эффективные и безопасные схемы защиты приватности. Проекты вроде Miden продвигают парадигму «генерации доказательств на стороне клиента», переводя вычислительную и защитную ответственность на устройство пользователя, что снижает нагрузку на цепочку.

С точки зрения нормативного регулирования, баланс между приватностью и соответствием требованиям станет ключевым. Проекты вроде Rayls Labs демонстрируют, как с помощью технологий можно соответствовать глобальным нормативам и предлагать соответствующие решения для традиционных финансовых институтов.

С точки зрения рыночных приложений, с ростом институциональных инвесторов и традиционных финансовых организаций спрос на приватность будет расширяться от простых транзакций к сложным финансовым операциям. Это стимулирует появление новых решений, ориентированных на конкретные сценарии использования.

Прогноз цен: переоценка стоимости приватных активов

Исходя из мнения a16z и тенденций рынка, стоимость приватных активов может пройти системную переоценку. Согласно прогнозам Gate, к 2030 году цена ZEC может достигнуть примерно 896 долларов. Это означает значительный потенциал роста. Технический анализ показывает, что при сохранении интереса к сектору приватности, ZEC в 2026 году может протестировать уровень 537 долларов, а в 2027 — приблизиться к 564 долларам. Эти прогнозы основаны на росте внедрения технологий приватности и увеличении спроса на их использование.

Долгосрочно, по мере расширения применения блокчейна в финансовой и социальной сферах, приватность перейдет из «опциональной функции» в «необходимую характеристику», и проекты с фокусом на приватность будут получать премии. Предсказание a16z о том, что «небольшое число приватных цепочек займут большую часть рынка криптовалют», постепенно реализуется.

Применение технологий приватности меняет индустриальную экосистему. Zcash, как лидер в области приватных монет, достиг рыночной капитализации более 48 миллиардов юаней. Проекты вроде Seismic, получающие постоянные инвестиции от a16z, глубоко интегрируют защиту приватности и финтех. Эффект «блокировки цепочки», предсказанный Али Яхьей, уже проявляется: пользователи, выбравшие цепочку с мощными функциями приватности, сталкиваются с высокими затратами при миграции. Этот сетевой эффект создает мощную защиту для ранних успешных приватных проектов. Баланс между приватностью и соответствием нормативам, который исследуют и определяют проекты вроде Rayls Labs, — это новая граница, где код и законы совместно формируют новый мир. В этом мире приватность переходит от личного выбора к системной характеристике, а такие платформы, как Gate, создают ключевую инфраструктуру для обмена этими новыми активами.