Kadena падение: звездная публичная цепочка прекращает работу, что будет с токеном KDA?

2025 年 10 月 22 日，一个曾被视为“以太坊杀手”的公链项目正式宣告落幕。Kadena 基金会宣布，由于市场环境及无法维持开发工作，将停止所有业务运营并解散组织。

这一消息导致其原生代币 KDA 在 24 小时内价格腰斩，暴跌超过 55%，一度跌至 0.09 美元以下。

01 Происхождение проекта: техническая звезда на фоне JPMorgan

История Kadena начинается на Уолл-стрит. Проект был основан бывшими инженерами блокчейн-модулей JPMorgan Стюартом Поупом и Уиллом Мартином, которые ранее совместно разрабатывали частную цепочку JPMorgan Kinexys.

Этот «JPMorgan-ский» проект-звезда был встречен большими ожиданиями при запуске основной сети в 2019 году.

Ключевым инновационным элементом Kadena является уникальная архитектура Chainweb, которая «ткёт» несколько параллельных цепочек вместе, пытаясь обеспечить высокую пропускную способность при сохранении децентрализации.

Самостоятельный язык умных контрактов Pact ориентирован на «безопасность, аудитируемость и читаемость», нацеленный на корпоративные сценарии использования.

02 Переломный момент: объявление о прекращении работы в октябре 2025 года

Перелом наступил в октябре 2025 года. Команда Kadena опубликовала заявление на платформе X, в котором признала, что «больше не может продолжать бизнес», и немедленно прекратила все операции и активное обслуживание блокчейна Kadena.

Это заявление быстро вызвало рыночные колебания. Цена токена KDA за 24 часа после объявления упала более чем на 55%, опустившись ниже 0.09 долларов.

Еще более серьезным стало то, что несколько крупных бирж приняли меры. Binance решила прекратить торговлю и снять KDA с листинга 12 ноября 2025 года, а Binance.US объявила о снятии токена 28 октября.

03 Текущий анализ: уязвимость и стойкость децентрализованной сети

Несмотря на распускание основной команды, сама блокчейн-система Kadena продолжает работать. Команда отметила, что сеть поддерживается независимыми майнерами и разработчиками сообщества, благодаря своей децентрализованной природе.

Данные платформы Gate показывают, что по состоянию на 30 декабря текущая цена KDA составляет 0.0092 долларов, за 24 часа снизилась на 2%, за последние 7 дней — на 15%. Текущая рыночная капитализация KDA — 3,08 миллиона долларов, что занимает 1520 место в общем рейтинге рынка.

Эта цена снизилась на 97% по сравнению с историческим максимумом, практически стерев все ценовые прибавки за последние пять лет.

С технической точки зрения, сеть Kadena продолжает создавать блоки. Согласно данным майнинговых пулов, интервал между блоками составляет примерно 1,5 секунды, теоретический суточный выпуск монет — около 0,5078 KDA.

04 Причины неудачи: разрыв между технологией и рынком

Провал Kadena не случаен, а является результатом совокупности факторов. Во-первых, недостаточная рыночная приемлемость: несмотря на передовые технологии, проект не смог создать крупное сообщество разработчиков или привлечь массовое использование децентрализованных приложений.

Во-вторых, финансовое давление: общий объем привлеченных средств составляет около 15 миллионов долларов, в то время как у конкурентов, таких как Solana и Avalanche, инвестиции превышают 300 миллионов долларов, что явно снижает устойчивость.

И, наконец, закрепление отраслевой структуры: по мере зрелости криптоиндустрии гиганты вроде Ethereum и Solana захватили большую часть пользовательского и разработческого внимания, и новые участники сталкиваются с трудностями в прорыве.

05 Перспективы: финальный тест управления сообществом

Будущее Kadena полностью зависит от сообщества. Согласно объявлению, небольшая команда возьмет на себя переходный период и выпустит новые бинарные файлы узлов для обеспечения непрерывности сети.

В рамках токеномики более 566 миллионов KDA остаются распределенными на майнинские награды, которые будут продолжать выдавать до 2139 года. Также запланировано разблокировать 83,7 миллиона токенов в ноябре 2029 года.

Для платформ, таких как Gate, которые продолжают поддерживать торговлю KDA, это означает приверженность идее децентрализации и предоставляет пользователям возможность торговать этим активом.

06 Уроки отрасли: жестокие законы выживания публичных цепочек

Падение Kadena служит тревожным сигналом для всей индустрии блокчейн. Оно доказывает, что мощная технологическая база и инновации недостаточны для долгосрочного успеха проекта.

Практическое применение, активное сообщество и устойчивый бизнес-модель — это фундамент выживания публичных цепочек.

В текущих рыночных условиях, малые и средние публичные цепочки без ясной ценностной концепции и драйверов роста экосистемы могут столкнуться с аналогичными проблемами выживания. Кейсы Kadena — это, скорее, начало, чем конец.

Перспективы

По состоянию на 30 декабря рыночная капитализация KDA сократилась до 3,08 миллиона долларов, занимая 1520 место в мире. Его цена колеблется около 0.0092 долларов, а дневной объем торгов очень мал.

На платформах вроде Gate, которые продолжают поддерживать торговлю KDA, ордера редки, рыночная глубина серьезно недостаточна. Ежедневная прибыль майнеров снизилась почти до нуля, а общая вычислительная мощность сети продолжает убывать.

Кодовая база блокчейна Kadena все еще существует, узлы продолжают работать, но это уже как величественный, но пустой цифровой замок. Его история подтверждает самое жестокое правило криптомира: если технологическая идея не превращается в практическое применение и экосистемную ценность, она со временем исчезает в рыночной пыле.