Уроки 2008 года до сих пор не были полностью усвоены.

До краха Lehman главный вопрос Уолл-стрит был не «умрёт ли этот банк», а «как узнать, умрёт ли он».

В то время финансовый отчет обновлялся только раз в три месяца, и как бы ни были красивы цифры, они не могли выдержать подозрения рынка. Goldman Sachs поклялся оставаться стабильным, и Morgan Stanley сказал то же самое, но никто не поверил. Потому что все знают, что финансовые отчёты можно замаскировать, и они не видели реального баланса. Деньги — как испуганное стадо и начинают вытекать из банков. Даже эти по-настоящему здоровые институты не выдержат этой волны истощения ликвидности. Говоря прямо, они не доверяют друг другу и боятся быть забитыми последним ударом.

Теперь появляется интересная идея.

Предположим, что регулятор (например, Федеральная резервная система) требует, чтобы все «системно важные банки» подключались к сети на блокчейне и сообщали о своей платежеспособности в режиме реального времени. Но вот в чём главное: банкам не нужно раскрывать конкретную информацию клиентов и коммерческие тайны, им достаточно говорить с помощью математических доказательств.

Как это сделать? Каждый банк ежедневно генерирует доказательство с нулевой информацией, чтобы доказать две вещи: во-первых, общие активы (проверенные оракулами) действительно превышают общие обязательства; во-вторых, воздействие токсичных активов не превышает определённый порог (например, 5%). Это доказательство проверяется сетью и напрямую помещается в цепочку.

Результат? Рынок может увидеть истинное состояние каждого банка с первого взгляда.

Билборд Lehman Brothers красный — неплатежеспособный, с более чем 50% воздействия токсичных активов, не способный спасти себя. Kanban от JPMorgan экологичный — с достаточными активами, доступом менее 10% и полностью здоровым. Средства точно поступают в экологичные учреждения, автоматически изолируя красные источники риска. Рынок больше не является эффектом слепого стада, а спокойным рациональным прояснением.

Красота этого механизма в том, что он использует технологии, чтобы преодолеть старую проблему информационной асимметрии. Традиционные финансовые аудиты требуют ожидания три месяца, и никто не видит риски в этот период. Доказательства с нулевой информацией можно проверять в реальном времени без раскрытия коммерческих тайн — вы знаете, безопасен ли банк, но не знаете каждую транзакцию и список клиентов, которые он составляет.

Баланс между конфиденциальностью и прозрачностью действительно решен.

С точки зрения аудитории, этот комплекс задач — это давление на банкиров, новый инструмент для регуляторов для снижения системных рисков и важное применение доказательств с нулевым уровнем знания в реальных финансах для технических исследователей. Если будущее всё же реализуется, доверие перестанет строиться на корпоративной саморекламе и сложных финансовых интерпретациях, а на проверяемых математических фактах.

Это те изменения, которые действительно нужны финансовой системе.