#数字资产市场动态 【算力新高背后的隐忧：矿工利润为何在压低？】

Биткойн майнинг сейчас происходит очень противоречивое явление.

Цены на майнинговое оборудование уже опустились до очень низкого уровня — около 3 долларов за TH/s, но ежедневная прибыль майнеров уже опустилась ниже критической отметки в 40 долларов. Чем выше вычислительная мощность, тем сложнее зарабатывать. Вместо догадок лучше посмотреть на данные.

В августе 2025 года общая вычислительная мощность сети биткойн исторически превысила 1 ZH/s. К декабрю мощность стабилизировалась около 1.1 ZH/s. Что это означает? Глобальная сеть биткойн выполняет 110 миллиардов миллиардов хеш-вычислений в секунду. Безопасность сети достигла беспрецедентного уровня, а конкуренция — исторического масштаба.

Встает вопрос — доходность при этом сокращается.

Реальные показатели выживания майнеров — цена хеша, сейчас составляет всего $35–38 / PH / день. Общепринятый стандарт отрасли — $40 , чтобы выйти в ноль. То есть, добывая единицу вычислительной мощности, каждый день убыточно. За каждый потребленный киловатт электроэнергии прибыль сгорает.

Это не техническая проблема на каком-то этапе, а структурная. Новое поколение высокоэффективных майнинговых устройств продолжают появляться, но старое оборудование также не полностью вышло с рынка. Затраты на энергию, амортизация оборудования — эти расходы существуют одновременно. В результате безопасность сети усиливается бесконечно, а доходность на единицу оборудования жестко ограничена потолком.

Когда вычислительная мощность достигает новых максимумов, цена хеша, наоборот, падает, рынок фактически задает очень актуальный вопрос: кто еще сможет продолжать играть в эту игру?

Далее, что действительно стоит отслеживать, — это не рост вычислительной мощности, а то, как произойдет массовая ликвидация майнеров. Этот шаг обычно служит сигналом для запуска следующего этапа рынка.

$BTC $ETH $BNB