Некоторые жалуются, что сложность в 2025 году сопоставима с режимом ада, но если посмотреть на результаты $BTC и $ETH, новые максимумы в течение года и возможности продолжают появляться, какова ситуация?

С точки зрения традиционных финансов, сама криптовалюта — это α актив$BTC$ETH играет β роль для всего валютного круга.

**Первый слой: рынок и политические дивиденды**

Средства спотовых ETF продолжают поступать, законопроекты DAT и GENIUS продвигаются один за другим, а глобальный тон соответствия постепенно формируется. Это не удивительная избыточная доходность, а безрисковая базовая доходность — рост рынка + ощущение безопасности, принесённое институциональной защитой.

Вы понимаете, что потолок отрасли был поднят. Когда устраняется наибольший риск (регуляторный удар), это становится качественным сигналом изменений. Осторожный поступление суверенных фондов достаточно иллюстрирует проблему.

Откуда берётся этот уровень достижения? Это не что иное, как «Я придерживаюсь правильной долгосрочной тенденции, признанной глобальной основной финансовой системой». "

Из прошлогодней серии конференций в США видно, что учреждения с энтузиазмом относятся к основным ресурсам. Интересно, что инвесторы OG всё ещё держат основные активы, а новички получают меньшее распределение. Это немного похоже на логику Баффета — основная позиция — инвестировать в S&P 500.

Это ваш первый уровень удовлетворения?