#预测市场 Рыночные манипуляции в предсказательных рынках гораздо сложнее, чем кажется на первый взгляд. В этой статье поднимается ключевой парадокс: несмотря на то, что в истории было очень мало успешных случаев манипуляций на выборах, в эпоху генерации общественного мнения ИИ и усиления сигналов в социальных сетях даже кратковременные ценовые искажения могут вызвать кризис доверия.

Ключевым фактором является ликвидность. Рынки с низкой ликвидностью действительно легко манипулировать — исследования Rhode и Strumpf уже подтвердили, что крупные односторонние сделки в условиях высокой ликвидности быстро компенсируются арбитражем, тогда как в слабых рынках они могут сохраняться длительное время. Это означает, что не все предсказательные рынки одинаково уязвимы.

С точки зрения данных, настоящая угроза заключается не в том, что манипуляции могут изменить результаты выборов, а в том, что они могут разрушить доверие к самому рынку. Как только общество перестает различать, являются ли ценовые колебания результатом реальной информации или просто игрой капитала, ценность рынка как инструмента агрегирования информации полностью исчезает. В нынешних условиях это особенно опасно — традиционные опросы уже не работают на фоне шума ИИ, и нам срочно нужен механизм, который сможет объединить разрозненные ожидания.

Решения направлены в три направления: СМИ должны установить минимальный уровень ликвидности и освещать только активные рынки; платформы должны внедрить системы обнаружения манипуляций и прозрачности; регуляторы должны включить рыночные манипуляции в существующие законы против манипуляций. Это выглядит как временное решение, но на текущем этапе оно достаточно практично. Истинное испытание наступит после 2024 года.