#预测市场 Видя, как вероятность Воша на рынке прогнозов за короткие два дня взлетела с 7% до 48%, я внезапно вспомнил те времена 2016 года. Тогда мы тоже следили за различными рынками прогнозов, наблюдая, как шансы разных кандидатов ежедневно резко колебались — и в итоге никто не ожидал такого исхода.

Что по сути отражает этот переворот, когда Вош обошёл Хасетта? Не то, что рынок вдруг стал умнее, а то, что структура власти переосмысливает свои позиции. Изначально Хасетт считался фаворитом именно потому, что он был слишком близок к Трампу; теперь по той же причине его ставят под сомнение — такой переворот сам по себе ироничен. Что касается Воша, как бывшего члена Совета управляющих ФРС, у него есть профессиональный опыт, и он не кажется «слишком близким к президенту», что для передачи власти кажется более стабильным балансом.

С точки зрения исторических циклов, каждое изменение председателя ФРС вызывает волну на рынке. В 1987 году — Ворлик, затем Гринспен, в 1993 году — корректировка политики Гринспена, и в 2006 году — Бэрнэнк, который пришёл на смену, вызвав значительный выброс ликвидности — всё это не просто кадровые перестановки, за ними стоят глубокие оценки экономической ситуации и курса политики.

Вероятности на рынке прогнозов колеблются очень резко, что по сути говорит о высокой неопределённости в ожиданиях относительно направления политики. Эта неопределённость сама по себе — самый важный сигнал. В ключевые моменты циклического разворота каждый кандидат на пост председателя ФРС может повлиять на дальнейшее направление денежно-кредитной политики на несколько лет вперёд.