Федеральная резервная система в недавно опубликованных протоколах заседания за декабрь раскрыла интересную деталь — хотя в итоге чиновники проголосовали за снижение ставки, это решение было далеко не таким единым.

В протоколах указано, что даже сторонники снижения ставки признавали, что это решение было принято после оценки различных рисков. Некоторые даже прямо заявляли, что изначально могли поддержать сохранение ставки без изменений. Другими словами, шаг по снижению ставки едва не оказался невозможным.

Более того, очевидно, что мнения участников относительно экономического прогноза существенно разнились. Некоторые чиновники считают, что после этого снижения ставки американская экономика может потребовать некоторое время для поддержания целевого диапазона ставок без изменений. Это означает, что цикл снижения ставки, возможно, завершился, и в ближайшее время снижение не ожидается.

Самое интересное — по поводу дальнейших шагов: продолжать ли смягчение или начать ужесточение денежно-кредитной политики, — мнения участников разделились. Такая ситуация уже возникала на двух последних заседаниях, что свидетельствует о существенных разногласиях внутри ФРС по текущему экономическому положению. Для инвесторов такая неопределенность политики зачастую означает возможное увеличение волатильности рынка.