Рынок опционов в 2026 году переживает тихую смену силы.

Ценовая власть, которой долгое время владели традиционные крупные учреждения, постепенно подрывается из-за он-чейневых DeFi-протоколов. Самый интуитивный сигнал — это то, что TVL этих ведущих протоколов DeFi-опционов вырос более чем на 300% за последние кварталы — эта цифра на самом деле отражает быстрый рост принятия розничными инвесторами децентрализованных ликвидных решений.

Почему это происходит? Говоря прямо, технический порог был разрушен. Hegic преодолела монопольные барьеры институциональных фондов с помощью пулов ликвидности на базе сообществ, модель опционов AMM от Lyra устранила проблему комиссий за газ, а Volmex обнаружила забытый голубой океан деривативов волатильности. Общая логика этих инноваций заключается в том, что технология блокчейн переопределяет распределение силы ценообразования опционов, позволяя обычным розничным инвесторам получать такой же уровень инструментов хеджирования рисков, как и крупные учреждения, с помощью алгоритмов.

Но реальность не столь оптимистична. В этом направлении скрывается несколько «мин» — SEC США всегда была расплывчатой в определении соответствия деривативов и может в любой момент ставить под сомнение архитектуру определённых протоколов; Кроме того, когда волатильность рынка начинает спад, активность пользователей этих платформ часто резко падает; Кроме того, конкуренция больше не ограничивается только технологиями, экологическое сотрудничество стало новым испытанием, а механизм управления некоторых соглашений также был отмечен рынком.

Поэтому трудно сказать, найдут ли эти платформы DeFi-опционов в ближайшие три года.