Согласно недавно опубликованным протоколам заседания Федеральной резервной системы, сотрудники подготовили интересное обновление экономических прогнозов. По сравнению с октябрьскими оценками, они теперь считают, что к 2028 году реальный ВВП будет расти немного быстрее, главным образом потому, что ожидается более сильная поддержка со стороны финансовых рынков, а также растущие ожидания по потенциальному росту производства.

Ключевые моменты — после 2025 года, по мере того как негативное воздействие высоких тарифов будет постепенно утихать, фискальная политика и состояние финансовых рынков продолжат поддерживать расходы, и рост ВВП, вероятно, будет опережать потенциальный уровень роста до 2028 года. Что это означает? Уровень безработицы будет постепенно снижаться, и ожидается, что к 2027 году он приблизится к уровню естественной безработицы.

Что касается инфляции, то прогнозы сотрудников на 2025 и 2026 годы более оптимистичны, чем в октябре, но взгляды на последующие два года (2027-2028) остались практически без изменений. Общая логика ясна: экономика мягко восстанавливается, среда ликвидности остается продолжительно мягкой, что подразумевает ожидание продолжительной поддержки рыночной ликвидности. Для капиталового рынка это, безусловно, положительный сигнал.